无论是近日公布的美国就业数据，还是英国脱欧公投结果，都令美联储7月加息预期渺茫。但美联储加息预期恰是市场认为是能阻止日元升值所能仰赖的少数外部因素之一。所以，随着美联储短期加息预期破灭，日本央行可能不得不提前动用已经越来越少的政策弹药，因为近来日元汇率急升打压了日本出口和消费者物价的增长。
对于日本经济现状，中国社科院日本研究所日本经济研究室主任张季风表示，目前来看，日本首相安倍晋三抛出的所谓“新三支箭”政策，即实现名义国内生产总值(GDP)600万亿日元、出生率提高到1.8和护理人员零离职率的目标几乎不可能实现。
张季风分析指出，其中最重要的“第一支箭”是强大日本经济，实现到2020年名义GDP达到600万亿日元的目标。2015年度日本名义GDP是471万亿日元，如果每年的名义经济增长率达到3%，那么到2020年名义GDP方能达到600万亿日元。但在泡沫经济崩溃后的20多年中，日本名义GDP增长率从未达到3%。日本经济潜在增长率为0.5%左右，在严峻的外部环境下，几无可能在5年内实现这一目标。唯一的可能是改变统计基准来实现高增长率，做数字游戏。
出口方面，数据显示，日本5月份对美国出口同比下滑10.7%，为9698.7亿日元，从美国进口为6242.3亿日元，下跌8.5%；对欧盟出口下滑4%，为5778亿日元，从欧盟进口为6514.4亿日元，下跌1.5%；对其最大贸易伙伴中国的出口则下滑了14.9%，为9019.4亿日元，从中国进口为1.3万亿日元，下跌9.7%。
信金中金总合研究所分析师角田匠表示，全球经济复苏动能疲弱导致日本对亚洲出口依然低迷。而最近急升的日元汇率，则令日本经济和出口再承压。后期若日元再度升值的走势持续，且日元对美元升向100甚至超出该水准并持续一段时间，将会继续给日本出口带来不利影响。
伊藤忠商事经济学家武田淳也表示，海外需求持续不振，英国脱欧以及美联储加息预期减弱，都可能会令日元升值之势持续更长时间，这些因素都加剧了日本经济面临的下行风险。
中投顾问宏观经济研究员白朋鸣分析称，如果美联储一直不加息，日元升值形势很难得到缓解，那么将会“倒逼”日本政府采取进一步宽松货币政策继续降息。今年1月，日本行在宣布负利率决定后，曾表示如果认为有必要，将在负利率区间进一步降息。“当前日本经济已经十分疲软，若日元升值不能得到有效缓解，将使日本市场风险不断推高，而降息是促使日元贬值效果最快的途径。”白朋鸣说。
(责任编辑：DF150)
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