1月22日欧央行宣布推出欧元债券购买计划，被各界称之为欧版“量化宽松”计划。欧央行计划每月购买600亿欧元债券，至少持续到2016年9月。该计划将一直持续下去，直至欧洲央行的官员们认为通胀水平回到了接近但低于2%的目标。购买额度参照各成员国央行在欧洲央行实缴资本的占比在成员国进行分配。这意味着2016年9月前将有1.1万亿欧元的新资金注入欧洲的金融系统。欧美各大媒体对该举动广泛关注，主要分析意见有：
一、量化宽松计划是欧洲重振经济的希望和有益尝试。媒体分析认为欧央行推出量化宽松政策的积极面是，推动欧元区的市场利率下降，企业和消费者更易融资，有助于刺激经济，恢复通货膨胀。量化宽松政策也可产生一种心理效果，有助于提高对通货膨胀的预期，从而实现鼓励消费的结果。《纽约时报》认为，欧洲当前失业率高，地缘政治压力逐步增单，该计划或许是防止欧洲经济滑进另一个“失去的十年”的最后也是最大的希望。《金融时报》认为，这远不是欧元区危机的完整解决方案，但欧洲央行为维持欧元区的继续存在作出了一次值得欢迎的努力。
二、量化宽松计划能否阻止欧元区经济陷入长期停滞尚有待观察。媒体援引不同分析人士的认为，欧元区经济结构复杂、货币政策工具单一等局限性，其能否实现预期效果的前景并不乐观。主要制约因素有：
(一)欧央行未能及时推出量化宽松计划。美联储2012年启动无上限的购债行动时，美国的年度通胀率为1.6%，其经济增长缓慢但很稳定，美联储推出量化宽松主要寻求克服增长乏力的问题。而欧盟陷入通货紧缩的经济停滞比彼时的美国要严重，过去两年半时间里，欧洲央行似乎一直在找各种借口，推出了一系列权宜之计，最终选择走上量化宽松之路，错失最佳时机。
(二)欧元区没有与货币政策相辅佐的统一财政政策。在需要用财政政策遏制通缩影响时，却不具备动用财政政策的能力。如果最终不能实现欧洲央行的通胀目标，将令其信誉扫地。
(三)欧量化宽松计划缺乏强有力的风险担保举措。欧洲央行是通过欧元区内各国的央行执行其政策。一旦政府违约而使量化宽松计划所购债券发生损失时，由整个欧洲还是由购买债券的具体某国央行来承担风险。德拉吉似有回避，而欧央行计划中有迹象显示，各方进行了繁琐的谈判，包含了一些风险共担的成分，同时各国央行也要自行承担部分风险。该计划的成败要取决于达成共识所要做出的妥协是否能小到不足以影响目标的实现。但如果形势恶化时，欧元区各国可能会各自为战，令人对这项政策的耐久性产生疑虑。而美联储系统的实力有整个美国政府的支持。
(四)欧量化宽松计划无法根治结构性难题。欧元区经济低迷并非因供应面问题突然恶化所致，而是需求剧减。欧量化宽松突出了供应面的改革，但未必能有效提升需求，需要有强有力的需求支撑作为对供应面改革的必要补充。
(五)欧元区没有广泛交易的泛欧洲政府债券。美联储使用了量化宽松计划来振兴美国经济时，美国国债是美联储计划的主要工具。
(责任编辑：DF145)
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