瑞银亚洲债务资本市场部联席主管及董事总经理刘北认为，从总量上来讲，从金融危机以来，中国企业发行境外债券的规模逐年递增，今年中国企业的境外债券发行量依旧会维持在一个较高水平，但增幅与去年相比会有所回落。
欧洲央行的万亿量宽和希腊大选给外汇市场带来的冲击，让欧元、美元和人民币的关系变得更加微妙，特别是让美元指数继续在升值道路上大步前进。
美元指数开启了猛烈的上涨态势已经不是一天两天的事情，国内很多企业依然大肆举借美元债务。对于这些企业而言，如今的美元债务究竟是“廉价午餐”，还是在为自己打造枷锁？
金融危机以来，美国10年期基准国债的收益率从2.96%降至现在不到2%，低廉的借贷成本激发了全球投资者排队领取“廉价午餐”的冲动。据国际清算银行的数据显示，2008年以来，新兴市场借款人总共发行了约2.6万亿美元的国际债券，而其中大约四分之三是以美元计价。
中国企业发行美元债的历史并不长，最集中的发行出现在2012年之后，中国企业纷纷借入相对更便宜的美元债务。一开始，更多的是一些资金链紧张的房地产企业，2013年之后，国有企业发行人进入美元债市场，这些企业发债后的资金常被用来购买海外资产和进行企业并购。
以中石油此前发行的美元债券利率为例，2013年4月中石油发行20亿美元债券分别为3年期7.5亿美元、5年期5亿美元和10年期7.5亿美元。由于获得投资者追捧，其票面息率仅为1.45%、1.95%和3.4%。去年11月，阿里巴巴集团发售80亿美元的债券，其中发行22.5亿美元10年期固定利率债券，利率为3.6%，仅比美国同期国债利率高出95个基点。
在海外债券发行中，发行成本最高的主要是房地产企业。华南城控股有限公司曾发行1.25亿美元的3年期债券，票息达到13.5%。不过，国内房地产企业的信托融资成本，基本上都在15%以上。
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