国际油价的持续下跌让全球各个经济体的货币政策走到了一个十字路口，有人选择向右，有人则一路向左。
1月15日印度当地时间上午8点45分，就在市场即将开始交易前，一份惊喜从天而降。印度央行[微博]在其官方网站发表声明表示，将回购利率下调25个基点至7.75%，逆回购利率6.25%不变，这是印度央行自2013年3月以来的首次降息。降息的消息随即成为了投资者的“兴奋剂”。
印度Sensex指数上涨了1.8%至27771.49点，创下2014年5月12日以来最大涨幅，印度10年期公债收益率跌至7.65%。而原本应该与降息同向而行的印度卢比不仅没有出现贬值，还走出了相反曲线。当日印度卢比兑美元涨至61.83，涨幅为0.5%。“印度央行终于转换了其货币政策的信号灯，降息不仅意味着之前严重困扰印度的通货膨胀因素正在减退，也意味着印度即将开始又一轮的经济刺激措施。”巴克莱银行亚太地区外汇策略主管Mitul Kotecha说。
2014年11月22日，中国央行将一年期贷款和存款基准利率分别下调了0.4%和0.25%，这也是中国央行自2012年7月以来的首次降息。巴克莱银行预计，在2015年上半年，中国央行还将进行两次对称降息，每次降息幅度为0.25个百分点。因此，他们预计一年期存款利率将下调至2.25%，同时一年期贷款利率将下调至5.1%。
作为亚洲第一和第三大经济体，印度和中国在2015年的降息之旅也将有可能会吸引到更多的亚洲伙伴。虽然在1月15日，韩国央行做出了维持基本利率不变的决定，但是分析师预计，由于经济指标依然疲弱，韩国央行很有可能会在2月或是3月的议息会议上宣布降息。而随着越南通货膨胀率降至3%之下，创下十年来新低，越南央行也很有可能会在2015年一季度启动降息程序。
然而，在另一个世界，情况也许更为糟糕。因为受到西方制裁和油价暴跌双重影响，2014年俄罗斯央行的加息幅度和频率都已经创下了历史纪录。2014年俄罗斯央行共加息6次，加息幅度为1150个基点。然而如此“疯狂”的加息幅度却并没有抑制住俄罗斯的通货膨胀，据俄罗斯国家统计局最新数据显示，2014年12月俄罗斯CPI为11.4%，较11月的9.1%高出25%，而前年同期这一数值仅为6.5%。“俄罗斯央行的货币政策已经‘失控’。”苏格兰皇家银行俄罗斯问题首席经济学家Tatiana Orlova说，“在未来几个月中，俄罗斯通胀水平将升至15%，创五年新高。”
与俄罗斯一样，严重依赖大宗商品出口的巴西，其货币政策也陷入了窘境。2014年12月，为了抑制不断上涨的物价，巴西央行在一个月内两度加息，共加息100个基点，将其基准利率提高至11.75%。而在2014年最后一次的利率声明中，巴西央行早已经为2015年1月的加息埋下了伏笔。在那份议息声明中，巴西央行删除了对加息采取“极度慎重”的字眼。市场分析师认为，巴西央行将在2015年1月22日的议息声明中再次加息50个基点。
以石油为代表的大宗商品的下跌正在幻化出两个截然不同的世界：一半是海水，一半是火焰。
(责任编辑：DF143)
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