2015羊年可能是中国资本市场之年。在2014年的最后几个月，中国宣布了两大改革措施，有望对进出该国的资本流产生深远影响。因此，在我对今年的预测中，有三个都是专门针对中国资本市场。
去年11月17日，中国宣布沪港通计划启动，这个计划使中国大陆投资者可以购买在香港上市的股票，而香港投资者可以购买在上海上市的股票。虽然该计划让更多可用国际资本得以进入中国股市——之前外资通过2002年实施的合格境外机构投资者(QFII)机制已经可以在相应额度下进入中国资本市场——但沪港通可能只是预演，以后中国股市将向海外投资者进一步开放。
中国在去年11月30日宣布，从2015年开始，银行存款账户将得到政府担保，最高偿付限额为50万人民币(8.05万美元)。中国央行估计，这一保险制度能为99.6%的存款人提供全额保障。然而，不能得到全额保障的那0.4%的账户却占到中国存款总额的半数以上，其中大多数账户属于国有企业。从公告来看，中国已经发出了允许银行破产的信号，而政府对银行所有投资(包括规模庞大的影子银行系统的投资)的隐含担保将不复存在。
在中国，历来只有银行才提供贷款。但在金融危机过后，借贷资金的来源开始增多，例如信托机构、租借公司、信用担保和货币市场基金，它们被统称为影子银行。提供高达10%的回报率，远远超过政府限定的存款利率，因此在过去五年里分流了传统银行和股市的资金。由于得到了中国央行的隐含政府担保，这些回报率更高的投资被认为是“零风险”，对投资者非常有吸引力。但从2015年开始，这类投资将在很大程度上失去吸引力。
沪港通，新的存款保险制度，房价疲软，以及中国央行在去年11月21日突然将一年期基准贷款利率下调40个基点，这些因素导致投资者转向股市寻求更高的回报，促使上证综指在2014年最后三个月里猛涨了34%。就长期来看，上述因素正在引发家庭资产配置的重大调整，在我的预测中解释了这种连锁反应。
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