中新网1月6日电美国 《华尔街日报“>博客 ，微博 )》6日发表分析文章称，2015年全球各大央行将要迎着三大”巨浪奋勇前行：一是对于美国经济前景越来越有信心的美联储；二是围绕其他大型经济体增长速度的质疑；三是油价的下跌，将会使通货膨胀走势变得更加扑朔迷离。
文章称，美联储主席耶伦在年底对市场发表的2014年最后一场演说中提到，2015年短期利率将会上调。不过，她并不急于这么做。官员们曾经暗示说，预计首次加息会在年中之前；而且真的到了加息时，预计也是谨小慎微地进行，因为他们极不希望搅乱美国经济的扩张之路。但即便如此，加息也将会是历史性的大事件。美国的利率已经连续72个月保持在接近于零的水平了。
一方面，耶伦正在按部就班筹划着退出宽松政策；另一方面，日本央行和欧洲央行却在孜孜不倦地探索降低借贷成本的新方法，希望藉此振兴本国疲弱经济的投资和支出。
2014年是美元气势如虹的一年。一项衡量美元币值的广泛指数去年上涨了12.5%，如果央行的行动未出所料，则这一上涨趋势可能继续下去。美元上涨、经济增长前景向好，加上信贷成本增加，这也可能吸引资金流向美元资产。自从2008年金融危机以来美联储一直表示将动用新的监管工具配合其他的美国监管机构来防止美国出现新一轮的资产泡沫。
美国监管机构是否真的做好了应对资产泡沫威胁的准备，以及其他央行是否有能力应对资金大量流出的局面，这一切都可能在未来几个月见分晓。
2014年油价下跌了46%，这给央行带来了又一变数。央行人员经常说他们会忽略食品和油价的大幅波动情况，因为这种波动是不稳定的，同时又是由临时因素引起的。美联储年底时也采取了这种态度。但是油价如此大幅的下跌肯定就全球经济情况发出了更深层次的信号。这种信号可能是表明全球需求疲软；也可能表明美国经济是受到了能源供应繁荣的推动。央行人员如果误读了这种信号，就要承担风险。
但目前措施不可能做到这一点，该行官员在2014年底强烈暗示将扩大资产购买范围，将欧元区政府债纳入进来，此外可能购买部分公司债。
上述量化宽松政策的目的是刺激经济增长、提高通胀水平，其手段是向体量为13.2万亿美元的欧元区经济大量注入新创造的货币，同时降低公共和私营部门的借贷成本和欧元汇率。
定于1月7日公布的去年12月通胀数据应该能夯实欧洲央行推行量宽的理由。如不出意外，去年12月的通胀率将同比持平或略微下滑，远低于该行设定的2%的目标。
但欧洲央行行长德拉吉面临着一个艰难选择：是推出一个规模巨大且没有限制性条件并令市场印象深刻的量宽计划，还是选择一个规模小得多但却能令该行资产抵御信贷风险的计划？前者的风险在于可能触怒欧洲央行中的德国官员及其保守盟友。
和近年来已经推出量宽的美国、英国和日本央行不同，欧洲央行面对的不是单一主权债市场。相反，欧元区有19个不同的政府债市场，其风险程度各不相同。将于1月下旬举行的希腊大选可能加重人们对量宽的疑虑。
苏格兰皇家银行分析师在一份研报中表示，欧洲央行只会推出折中版量宽的可能性很大。这将是一个半生不熟的计划，德拉吉将通过让步获得各方共识，但最终该行可能出现政策力度太小、推出时机太晚的问题。
即使欧洲央行最终推出规模庞大的量宽计划，但有关这一计划能否有效刺激欧元区国家经济增长的疑问始终存在，尤其是像法国和意大利等国。这些国家正试图应对苦苦挣扎的经济，而民众对政府经济政策的有效性缺乏信心。
不过鉴于无所作为可能给金融市场带来的破坏性影响，以及欧洲央行官员的自身信用，上述担心不太可能令该行的量宽计划被打乱。
对欧洲央行来说，现在已经到了开弓没有回头箭的时候了。
2014年12月份俄罗斯央行承诺会考虑下调基准利率，但表示需要确保通胀风险得到控制。
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