春节前夕，央行再次送来大红包！据财联社报道，1月15日央行在当日进行了3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为3.25%，与此前持平。此外，央行还进行了1000亿元14天期逆回购操作，14天期逆回购中标利率2.65%，均与上次持平。
“逆回购+MLF”齐上阵为哪般？
虽然央行在季度末或春节前释放资金并不意外， MLF利率和逆回购利率不变也很正常，但逆回购+MLF齐上阵在近几个月来比较少见。
所谓MLF和逆回购，是央行在近几年衍生出的一种新型货币市场调节工具，在推出后，市场调节工具逐渐从数量型向价格型转变，使用频率比较频繁。MLF和逆回购本质其实就是央行给银行们发放“贷款”，然后商业银行们用国债、金融债等抵押，通过这种方式将资金投放到商业银行中。一般来说，
MLF的期限是一年或者半年，逆回购期限比较短，一般为7天和14天。所以当央行开展MLF或逆回购操作时，就说明央行是在向市场投放货币，缓解市场流动性紧张的局面。
传递了什么信号？
1、央行官方表示，此举是“为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕”。显然，1月份是缴税大月，又叠加春节效应，市场资金面缺口较大很正常。
据相关机构测算，1月份由于税收高峰带来的资金缺口大约在6000亿元-9000亿元之间； 1月财政存款将收紧流动性约5000亿元，缴税影响约20000亿元，缴准环比减少5230亿元，M0环比增加17000亿元，商业银行库存现金增加3000亿元。总体流动性缺口高达近4万亿元人民币！因此，MLF和逆回购似乎成了当下唯一利好流动性的选择。
2、市场利率在降准后下降了一些，流动性得到短暂缓解。公开数据显示，截至1月10日，1月份以来DR007均值已降至2.09%，明显低于央行2.5%的7天期逆回购利率。
但是此次MLF和逆回购利率均与上次持平，说明市场资金面的缓解程度并没有咱们预期的那么好，未来几个月资金面紧张局势仍在。因此这次逆回购金额并不大，是为了避免未来大量逆回购到期，资金回笼较大，加剧资金紧张局面。
3、经济虽短暂企稳，但下滑趋势未变。虽然12月PMI生产指数为53.2%，较上月回升0.6%，但任泽平指出，PMI回升主要由大中型企业贡献，小企业PMI数据全面下滑。因此本着为实体经济输血的原则，央行在年末MLF叠加逆回购释放资金，旨在通过MLF投放适当提高货币乘数，加大货币供给来接力降准带来的宽松，进而提供中长期资金的支持。
4、高层对当前货币政策的定调是“落实稳健的货币政策，加大逆周期调节力度”，因此这也是货币政策边际宽松的体现之一，但短期内再次降准的可能性很小，市场不必过度解读。
5、下周四(1月23日)将有2575亿元TMLF到期，如果没有续作的话，可能会造成一定的市场资金压力。因此央行更多的是希望通过此次MLF和逆回购对市场流动性提供支持。
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