资本市场的冷暖，很大程度直观体现在交易额和定增融资总额上。据统计，今年前9个月，新三板挂牌企业融资594亿，同比减少超过四成。其中，在今年完成融资的挂牌企业中，主要是关联方、控股股东以及实际控制人，可见今年外部融资的艰难。即使融资环境不容乐观，大部分资金流向了头部公司，但今年上半年，697家营收规模在5000万元以下的公司，仍拿到了82.14亿元的融资额。
比如开源证券在5月底完成的17.58亿元的定增，控股股东陕西煤化工集团有限责任公司就认购了16.41亿元。虽然对于部分企业来说，控股股东参与定增是出于战略考虑。不过对于大部分企业来说，还真是市场低迷，外部投资者不买账，那就自己人再买点。
新三板市场融资规模同比有所下降，但股票发行的市盈率水平整体平稳。市场融资呈现出募集资金向优质挂牌企业聚集、融资规模与企业盈利能力正相关、内部股东与机构投资者参与比例提高等新趋势。从单个融资额来看，平均单次融资4212万元，平均发行价格4.60元/股，平均市盈率28.33倍。
中小微企业融资难的问题众所周知，既然中小企业融资难、融资贵的问题肯定要解决，为何不给予新三板更多的支持？它或许是解决中小企业融资问题的重要突破口。
规模越小的公司对借款的依赖程度越高。可以看到，上半年营收规模在10亿元以上的公司，筹资金额中，借款的比例是81.56%。
其中，营收规模在5亿元—10亿元之间的公司，筹资金额中，借款的比例是84.54%；而营收规模在5000万元以下公司筹资金额中，借款的比例则高达87.48%，这其中，还有2175家公司，筹资金额全部来自于借款的公司，占比67.63%。
最新的8月份数据显示，8月新三板挂牌公司共完成104次股票发行，合计融资42.15亿元，其中大中型企业发行46次，小微企业发行共58次。
从募集资金用途来看，在8月股票发行中，“补充流动资金”成为主角，共59次占比56.73%。紧随其后的是20次股票发行用于项目融资，占比19.23%；18次股票发行用于偿还银行贷款以及偿还债务，占比17.38%；4次股票发行用于股权激励，占比3.85%；3次股票发行用于收购资产，占比2.88%。
尽管今年定增大幅缩水，不过拿到融资的新三板企业也不少。只是今年新三板定增结构出现明显分化，资金明显倾斜向优质企业。
8月挂牌企业杉杉能源公布20亿元定增方案，为2018年新三板非金融类企业最大融资案。杉杉能源2016年2月16日挂牌新三板，是国内锂电池正极材料龙头企业。此次合计发行股份数量8267万股，每股价格24.19元。募集资金用来补充经营性流动资金、归还股东借款及银行借款等。
(责任编辑：DF387)
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