节后首个交易日A股市场大幅收跌，汇丰晋信基金经理是星涛表示，尽管短期遭遇急跌，但依然维持四季度对于A股市场震荡筑底的判断。短期不能太乐观，但长期不宜太悲观，A股已经具备中长期配置价值，下跌或许是布局良机。
他分析表示，市场下跌主要有以下原因：国庆期间美国10年期国债收益率创近年来新高，无风险收益率走高直接导致了全球范围内的股债双杀，A股周一的下跌很大程度上包含了对这一利空的反应和消化。长假期间爆出的一些数据也压制了A股市场的估值修复。如美国非农就业数据继续向好，表明美国未来仍有极大概率继续升息，此举可能继续降低投资者的风险偏好。而国内房地产拿地和销售数据降温，势必影响未来的房地产投资增速，进而影响经济整体增长的预期。
不过，是星涛进一步表示，长期来看，A股市场继续大幅下跌的空间不大。从央行下调准备金的动作来看，去杠杆政策已经开始转变为稳杠杆，社融增速快速下滑的趋势得到缓解，避免了信用违约事件大范围爆发和经济硬着陆的可能性。同时，地方政府专项债发行加速和项目审批加快，基建增速有望止跌企稳。而财政部宣布将研究加大降费、降税力度等减负措施，也有望从更深层次激发经济的活力。
他认为，经过年初至今的调整之后，目前股市已经具备非常好的中长期配置价值。目前代表大市值股票的中证800指数和代表小市值股票的中小板综指的风险溢价均处于历史上比较高的水平。不论是价值还是成长，均已经修复到一个非常有吸引力的位置。不过也需要看到，中国经济正处于一轮短周期的筑底阶段，短期内仍有较多的风险和不确定性，A股基本面尚不能支持持续的估值修复和反转。
(责任编辑：DF378)
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