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党玮江心屿 睿:期权市场不断完善 两种策略正当时


更新日期:2018-09-29 16:28:14来源:网络点击:1199225

  利率期权,品种非常全。对于我们中国来说,期权市场只是刚刚开始发展,期权品种比较少,未来应该有非常大的提升空间,可以全方位、多角度地对冲我们市场上各个类型的风险。

  从期权品种的设置上来说,制度本身也有一定的提升空间。比如说,保证金制度。我国的期权保证金制度,是从严控风险的角度出发,所以收取保证金的比例比较高,而且对可以相互对冲的期权之间,期权合约之间,没有一个相对减免的功能在里面。其实上交所也已经有类似的方案存在,只不过要在比较适当的时间节点上推出。

  当保证金制度更好地完善以后,包括各个行权价的长度增加以后,我们的期权才可以说到了和国际接轨的状态。

  上证指数20年每天的涨跌幅拿出来,来做一个统计,我们会发现,大部分时间,上证综指的涨跌幅都是在4%以内的,超过4%以外的涨跌幅是相对比较少的。对于每个月来说,可能超过10%以上的波动,就是非常极端的情况了。作为投资者来说,要知道一件事情,就是“损益”这两件事情,“损”和“益”这两件事情,是结合在一起的。如果你想通过这个市场来赚钱,那么大概率上,你需要冒一定的风险,如果你没有冒一定的风险,你就很难从这个市场上赚到钱。

  既然如此,我们在做交易的时候,不可能完全不冒风险,只不过说我如何把这个风险控制在一定程度。

  可以举一个例子,比如说防范尾端风险,我可能要防的是这个市场下跌超过10%以上的这个风险。我并不是说市场跌了5%,我就要把所有股票都卖掉,这个时候我们可以选择行权价比较虚的期权,比较平的期权。它们在上涨的过程中可能你要付出的成本是非常小的,但是当行情大幅下跌的时候,它可以保证你的损益是控制在一定范围内。

  比如说,你的亏损只有5%,或者说只有10%。这样的话,10%以下的亏损就不存在了。我们都知道股票市场有一个特点,A股市场可能会暴涨暴跌,真正开始大幅下跌的时候,它的跌幅往往不是在10%这个级别上就能控制得住的,所以这种时候我们就可以通过这种低成本的方式,来控制住10%以上的尾端风险。

  上证50ETF,近期来看股票跌幅很大,年内到今天(9月18日)下跌25%以上了。这个时候我想知道,上证50ETF的整体交投情况如何?

   (责任编辑:DF328)


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