9月7号，国务院金融稳定与发展委员会召开第三次会议，会议强调：资本市场改革要持续推进，成熟一项推出一项。这是继8月24日召开的第二次会议之后，第二次对资本市场进行表态。这说明，进一步深化资本市场改革，更好地发挥金融支持实体经济的功能，成为决策层关注的焦点。
第二，过去十几年一直在渐进的推动利率市场化，虽然至今已经基本完成了银行存贷款利率的市场化和金融市场利率的市场化，但由于资金要素的配置仍然受政策干预和刚性兑付等问题的影响，金融市场利率与实体经济融资成本仍然是脱钩的。所以，至今为止，利率市场化仍未完成，这也是A股难以发挥正常定价功能的原因。
第三，市场的“个性”是由参与者来定义的。A股的表现与投资者结构有关系，A股仍然以散户为主，他们的投资观念不成熟，存在明显的跟风现象和羊群效应。
需求方面，中国80%的交易是由散户产生，他们没有一个长期价值投资、理性投资的群体，导致市场容易起起落路，大家愿意炒作以及做短期交易。如果有长线资金进场譬如社保基金、养老基金、保险基金等，或是做长线的机构投资者包括海外基金能够进入市场，那么将对价值稳定发挥更为重要的作用。
2、继续发挥资本市场支持实体经济的作用，构建多层次资本市场，引导上市公司充分利用资本市场再融资、并购重组等手段，促进行业整合和产业升级，改善资本结构，化解企业经营风险。同时，可以通过适当放开新兴产业和创新型企业的上市条件、推动海外优质中概股回归、构建新三板转板通道等方式增加市场供应，构建灵活的转板机制和严格的退市制度，进而稳步推进IPO注册制。未来多层次资本市场的“层次”将体现在横向和纵向两个方面，横向以品种为轴，股票、债券、衍生品、结构化产品并重；纵向以交易方式为径，交易所、银行间市场、新三板、区域股权市场和柜台市场鼎立，这一横一纵支撑起资本市场的大舞台。
3、加快证券法的修订进程，加强投资者保护，推动证券行业创新发展，简政放权、加强事中事后监管；严惩内幕交易和价格操纵，提高违法犯罪成本；完善投资者教育，引导机构投资者发展，推动养老金、保险资金、海外长期投资基金等长期资金入市，倡导理性、长期投资和价值投资，培育市场合理定价的能力。
控制资本市场泡沫化风险，针对杠杆交易的宏观审慎监管必须常抓不懈；此外，可考虑通过放开涨跌停板限制、实施T+0交易等方式与国际惯例和市场化原则接轨，促进市场发挥价格发现功能，当然，推进过程可以采取缓步试验的方式。
4、稳妥推进资本市场国际化进程，在风险可控的前提下逐步放开资本账户，适当引入外资金融机构参与资本市场建设，与海外资本市场进一步对接等。有序推进资本账户双向开放，坚持“引进来”和“走出去”相结合，鼓励外资参与境内并购重组，拓宽国内相关产业融资渠道，促进产业升级。放宽境内居民境外投资限制，确立企业和个人对外投资主体地位，利用国内国外两种资源，提升产业发展空间。资本账户这种双向开放不仅体现在有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，而且能够改善国内投资生态环境，同时，有助于扩大人民币计价、结算、投资范围，有助于构建人民币回流机制，提高境外资金配置效率，降低国内融资成本。
(责任编辑：DF380)
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