国家外汇管理局28日发布的《2018年上半年中国国际收支报告》指出，当前我国经常账户收支依然处于基本平衡的合理区间。经常账户演变是国内经济发展和经济结构优化的客观反映。未来我国经常账户收支有望保持相对合理的水平。
以下为《2018年上半年中国国际收支报告》中“如何看待我国经常账户的演变”专栏全文：
本世纪以来我国经常账户发生较大变化。2008年以前，随着涉外经济快速发展，经常账户顺差较快增加，与GDP之比从2001年的1.3%升至2007年的9.9%。2008年后总体回落， 2010年降至3.9%，2011年起基本维持在2%左右，2018年上半年更趋平衡。上述变化可从以下四个方面客观、理性地看待。
当前我国经常账户收支依然处于基本平衡的合理区间。2016年和2017年，经常账户顺差与GDP之比分别为1.8%和1.3%，部分季度顺差与GDP之比最低达到过0.5%，说明近几年我国经常账户收支已经达到了平衡的区间，受内需、外需以及国际大宗商品价格等周期性因素以及季节性因素影响，小幅顺差和小幅逆差很容易交替出现，但都属于基本平衡的范畴。在实践中，国际上研究认为经常账户逆差是否持续超过GDP的4%-5%左右，是一个关键的早期预警指标。
我国经常账户演变是国内经济发展和经济结构优化的客观反映。一方面，随着我国经济向高质量发展迈进，国内制造业转型升级使得近年来货物贸易顺差扩张势头放缓。国际经验表明，当一国制造业发展较快时，产能输出较大，货物贸易往往呈现顺差。制造业发展到一定程度后，随着国民收入的提高，生产要素成本等比较优势逐步减弱，需要转型升级，货物贸易顺差将有所下降，历史上的美、日、韩、中国台湾均有此规律。另一方面，随着我国居民收入水平的持续提升，消费能力进一步增强，消费升级有所加快，跨境消费随之增多。近年来，我国居民收入持续增加、财富效应逐步显现，改变了很多国内居民的消费观念，进一步加快了消费升级的速度，驱动我国居民不断拓宽消费渠道，包括境外商品与服务，这与日本、韩国的历史发展趋势类似。同时，我国人口结构变化、抚养比上升也推动消费有所增加。
我国经常账户趋向平衡具有十分重要的积极意义。一是体现了我国经济转向高质量发展的效果。我国经常账户顺差从高位回落到基本平衡格局，说明我国经济的内外部平衡取得实质进展，内需对拉动经济增长的作用显著增加。2008年至2017年，内需对我国经济增长的年均贡献率达到了105.7%。二是反映了我国经济发展模式的转变。在我国国民收入逐步提升的背景下，通过低廉劳动力、消耗资源甚至损害环境来获得竞争力并推动出口的发展模式不可取，以供给侧结构性改革推动国内制造业转型升级是必由之路。三是有利于提高我国宏观调控的主动性。四是对于全球经济再平衡具有重要贡献。 未来我国经常账户收支有望保持相对合理的水平。主要原因：一是我国制造业在国民经济中将长期处于比较重要的位臵。当前，国内已经形成了较成熟的制造业基础设施，具有大量的技术工人，产业链条也比较完备，在全球的竞争力依然较强。
未来随着制造业转型升级逐步推进，有助于货物贸易在中长期维持合理、稳定的发展格局。就如德国、日本等中高端制造业决定了其对外贸易总体状况，中国台湾和韩国在制造业转型升级后货物贸易盈余稳步回升一样。二是我国居民跨境消费将更加理性和稳定。以服务贸易项下表现较突出的境外旅游、留学消费为例，近年来达到较高水平后有所企稳，2015年至2017年国际旅行支出(含旅游、留学等)与GDP之比为2.3%、2.2%和2.1%，2018年上半年为2.1%。同时，随着我国制造业转型升级以及生态环境、教育、旅游等软实力的提升，国内居民境内消费的选择也会增多，将对境外消费形成替代作用。三是我国对外资产结构将逐步优化，直接投资等非储备性质的对外资产占比仍会进一步上升，有助于提高我国境外投资收益，增加相关的经常账户收入。总体看，我国经常账户出现持续大幅逆差的概率较低。
未来我国将贯彻新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，提高供给体系质量，发展先进制造业，加快建设制造强国，支持传统产业优化升级，发展现代服务业，促进我国产业迈向全球价值链中高端，为我国经常账户收支保持在合理区间奠定更加坚实的基础。
(责任编辑：DF314)
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