美联储加息如期而至，中国央行如何应对备受关注。9月27日，中国央行未开展公开市场操作，但也未对是否“加息”明确表态。
需要说明的是，由于存贷款利率上下限已经放开等诸多因素，近段时间以来，存贷款利率的调整并不在讨论范围之内。目前市场上所谓“加息”，通常指公开市场操作利率的调整。
一位农商行交易员认为，至9月末央行都有可能不进行公开市场操作，如果央行不操作很难知道央行的态度。此前，央行曾连续多日暂停逆回购操作。
“这次央行按兵不动的概率比较大。现在疏通货币政策传导机制是关键，加息与否主要是在于汇率压力，如果美元指数没有明显上升动力，调整利率的迫切性也不明显。” 东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示。
分析人士普遍认为，年内央行仍存在小幅加息可能，同时定向降准置换MLF亦是大概率事件。
考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，国庆节前流动性得到缓解，中信证券首席固收分析师明明认为，公开市场操作可能在节前处于连续暂停阶段，这也导致了央行加息与否结果的缺席。
据21世纪经济报道记者梳理，去年至今美联储先后加息6次，中国央行有3次小幅上调了政策利率，去年6月和今年6月并未跟进，近期一次跟进与否尚未明确。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，短期内央行有理由不跟随美联储加息。因为当前我国央行确立了“合理充裕”流动性管理目标，市场利率(DR007)仅略高于央行公开市场政策利率，后者上调的空间较小。
光大证券固收首席分析师张旭在分析了央行可能的五种应对方式后，认为OMO(公开市场操作)不加息+小幅抬高DR007中枢>不做任何反应>降准+小幅抬高DR007中枢>OMO加息+降准>OMO加息。
“如果不在OMO中加息，可以避免释放出明显的信号，反而给提高实际的资金利率创造出了空间。资金成本的提高可以缓解外汇市场的压力，达成应对美联储加息的目的。同时DR007的变化较容易调控，因此政策的可控性也很高。鉴于此，OMO不加息+小幅抬高DR007中枢的概率是最为有可能的政策选择。”张旭认为。
央行参事盛松成表示，跟随美国加息不适合我国目前国内经济形势，我国当前需要降低实体经济的融资成本，解决企业融资难融资贵的问题，促进经济平稳增长。美国加息短期内对人民币汇率也会有一定压力，但压力不会太大，因为我国经济总体稳定，也有一系列的汇率和资本流动的管制措施，“何况中美利差尚在”。
8月初，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%，此后人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。9月中旬，央行和香港金管局签署了合作备忘录，便利中国人民银行在香港发行央行票据。
清华大学金融与发展研究中心主任马骏称，央票作为流动性管理工具之一，今后央行也可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
(责任编辑：DF392)
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