9月26日和27日，上海证券交易所(下称“上证所”)的五楼交易大厅连续开了两个会议。前一天，上证所召开沪伦通业务准备动员会。次日，在正式宣布将A股纳入富时罗素全球股票指数系列后，富时罗素(FTSE)在同一个地方召开新闻发布会，中外资机构在此做了行业研讨。
有了沪、深港通和纳入MSCI指数的先例，市场对于推进沪伦通与成功“入富”的过程和解读都不再陌生。然而，除了继续测算和讨论到底引入多少增量资金之外，多家中外机构负责人强调，大力度的推进对外开放，提高了机构投资者与境外投资者的占比，完善着A股投资者结构和投资理念，进而推动资本市场的良性发展。这才是纳入国际指数、互联互通持续扩容更为深远的意义。
除了看好短期“活水”的提振，在27日研讨会上，中外资机构对于A股连续被纳入国际指数、加大互联互通机制的深远影响感到振奋。这其中，通过影响投资者结构、完善投资理念进而促进A股良性发展的传导链条，获得监管层与机构的认可。
“中国资本市场真正的价值投资时代，是以互联互通和‘入摩’、‘入富’为标志的。”华安基金指数与量化投资部总经理许之彦称，当前国内各类理财的总体规模很大，但投入A股的占比并不高；最重要的原因之一即对A股信心不足。由于投资周期和投资理念的差异，内地资金反而没有香港北上资金或者外资更看好A股。
但许之彦强调，伴随国内监管的全面收紧、资管新规推动净值化转型等影响，以及互联互通机制不断扩容，A股连续被纳入MSCI指数与富时罗素指数，国内机构投资者的占比有所提升，外资在其中的占比也在快速提高。受此影响，微观的量化统计显示，A股市场过去三年里的有效性出现了非常明显的提升。
“在过去两年里，瑞银证券大幅加快投行、私人财富管理、资管三大业务在中国内地的发展速度。我们也同时看到，境外机构和资金在想尽办法，利用现有的多个途径进入内地市场。‘入摩’‘入富’只是一个开始。”瑞银证券总经理钱于军表示，伴随对外开放程度的不断提高，外界看到了所谓外资“抄底”的场面；这其实正是外资选择合适时机，布局A股，且这一势头未来还会持续。
对于这样的观点，南方东英基金总裁、香港中资基金业协会会长丁晨也表示认同。在她看来，伴随国际大型指数公司不断调高A股的权重，以及内地资本市场坚持对外开放和公平公正原则，境外投资者会形成一股重要的增量势力；完善内地投资者的结构，更是长期大牛市的根本和基础。
境外投资者的预期与诉求，也已经受到监管层的重视。“我近期与不少国际机构投资者见面，他们积极支持富时罗素纳入A股，由于其投资规划周期长，并不在意市场短期表现，而是着眼于中国经济长期发展潜力以及A股长期表现。”证监会副主席方星海在发布会上透露。
方星海称，中国是一个高储蓄率国家，中国不缺资金，中国股市不缺资金；缺的是长期资金，缺的是不需要每年底都要计算盈亏的长期资金。他还强调，非常欢迎这些长期投资者参与A股市场，并一定会实现长期资金主导中国股市的目标。
他还介绍，证监会未来将研究和解决境外投资者关切和需求，持续完善跨境交易制度，优化互联互通机制，会同相关部门完成QFII制度规则修订工作，便利境外长期资金扩大A股配置。同时，加快推出便利境外机构投资者使用境内金融期货等避险工具的举措，逐步满足机构投资者风险管理方面的需求。
(责任编辑：DF062)
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