阿根廷央行9月11日发布消息称，将维持指标利率在60%不变，至少一直持续到今年12月。阿根廷央行之所以维持如此之高的利率，其中一个因素是阿的通胀率高达30%以上，阿央行称将采取任何必要措施来控制通胀，并且保证该国将继续履行偿债责任。
今年以来，饱受高通胀折磨的经济体还真是不少，遭逢货币贬值的国家尤其是新兴市场，其共同的病灶之一便是通胀高企。委内瑞拉年度通胀率已经超过82766%；土耳其国家统计局表示，该国8月份消费价格指数比去年同期上升17.9%，幅度为2003年以来最高；菲律宾8月份通胀率达到6.4%，创9年来新高，远超菲律宾央行设定的2%~4%的目标。
当下，新兴市场面临的通胀压力非常大，工业企业不愿意也没办法吸收上涨的成本之时，不得不将成本转嫁给终端消费者，此时通胀就已在路上。
长期以来，中国生产价格指数(PPI)高于居民消费价格指数(CPI)的情况延续。由于生产力提高和管理模式扁平化，中下游企业能够消化掉上游提涨的成本，一直努力承受上游成本转移的挤压。但临界点终究会来到。而今，这一临界点已越来越近。中国国家统计局发布的数据显示，8月份CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨4.1%，略高于市场预期的中值。中国银行国际金融研究所研究员李赫认为，中国通胀整体可控，但全球性通胀难免。
食品价格上涨是中国CPI环比超预期上涨的主要推力。从环比来看，8月分CPI环比上涨0.7%，创下了2008年以来同期新高；食品价格上涨2.4%，明显高于季节性规律1.3%，拉动CPI环比上升0.46个百分点。其中，鲜菜、猪肉、蛋类的价格分别上涨9.0%、6.5%、12.0%，均明显高于季节性规律。这些食品价格走高的原因是受到短期扰动因素影响：北方的超高温引致猪、禽肉、蛋、蔬菜等涨价，寿光洪涝扰乱北方蔬菜短期供应，夏粮减产带来小麦价格上涨预期。但步入四季度后，由于产能恢复、供给调整等原因，这些扰动因素将逐渐平息。
此外，中国PPI同比回落但仍高于市场预期，生产资料价格涨幅较大是主因。8月份PPI同比上涨4.1%，比前月回落0.5个百分点，但高于市场预期的4%。同比回落主要是受去年同期基数高的影响。分行业来看，除了计算机和电力供应行业外，其他行业价格都是同比上涨，出厂价格的上涨预计会带来未来一段时间企业增值税的同比上升。
由于受短期天气因素扰动、猪瘟疫情可能加速扩散等影响，短期食品价格或仍处在高位徘徊。基建投资预计会是年内稳增长的重要抓手，基建增速有望显著反弹，钢铁、水泥、有色金属等行业价格有望受益，PPI环比短期内可能持续上升。另外，中国中东部地区接连降雨、局部地区甚至出现霜冻的影响，市场担忧进口大豆价格上升和国内大豆产量下降，未来大豆价格预计将呈现长期上涨趋势。但考虑到宏观经济下行压力较大、需求端(消费)较为低迷，整体来看，中国通胀相对可控，不具备大幅上涨的基础。
从全球范围来看，进入2018年，美国、欧元区、日本等主要经济体的产出缺口均已进入正区间，通胀压力在逐渐积累。具体来看，美国7月份核心个人消费支出(PCE)物价指数同比已达2%，8月份薪资同比达2.9%，这构成了美国通胀进一步上行的动力；欧元区通胀中枢也在逐渐上移，截至8月，欧元区调和CPI已连续3个月保持在2%以上；国际油价在8月中旬再次回升，预计对全球通胀会有一定的支撑作用。
国泰君安研报强调，要警惕新一轮全球性通胀。下半年中国通胀中枢上移但总体可控，有望突破2.5%，明年上半年将达到峰值，季度高点在3%左右。不仅是中国，美、欧、日等主要经济体的产出缺口均已进入正区间，通胀中枢都在上移，市场或迎来一轮全球性通胀。
(责任编辑：DF385)
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