券商9月策略：布局反茉莉清茶 击下半场

　　8月，A股市场的整体走势非常低迷，指数反复下探，满盘皆墨，除上证50指数外，其他指数均再创新低，月度跌幅不小。而开门深V反弹之后，9月市场将如何演绎？市场风格将怎样切换，市场是将出现转机，还是再向下探底？券商给出了最新的9月投资策略，大部分券商认为9月大势或好于8月，短期市场有望产生一波反弹行情。

　　国信证券：走势或现转机分析师指出，8月市场低迷，沪深两市日均成交2849亿元(上月3523亿元)，继续萎缩，是近年来的最低位，大体与2014年8月份成交水平相当，类似的市场整体下跌在今年的4月、6月出现过，跟随之后的一个月出现涨跌分化，故8月份再度普跌之后的9月份可能会出现涨跌分化。而从行业来看，29个一级行业，仅石油石化一个行业上涨，且该行业连续两个月获得上涨，与原油价格坚挺有关。7月份上涨的周期行业：钢铁、建筑、建材在8月出现了明显的回落，波段操作的特征比较明显。7月份上涨的银行，8月份也呈现小幅回落，显示银行逆势拉升的动力不足，更多的作用还是稳定。

　　而从技术上分析来看，国信证券分析师认为，9月中下旬走势或现转机。首先上证指数在2638点附近具有支撑作用，8月低点已经十分接近；月线指标RSI已压低至历史超卖区；时间窗在10月，节日因素可能提前至9月中下旬。最近两个月，运行形态类似平台整理，不是止跌回升运行的特征，年初高点3587点压力线位置在2800点，成交低迷。有可能再做一次下探，打破平台僵局，随后止跌回升。

　　而上证50指数，对2016年初上升线下破时间较晚，调整幅度不及上证指数充分，月线RSI位置不够低，7月之后震荡横向运行。未来指数可能表现为：一种是等其他指数止跌回升后，上证50指数补跌；另一种是直接补跌，即上证指数9月中下旬的低点时间窗主要由上证50指数下探完成。而创业板指已连续5个月收阴，历史最弱走势，月线MACD绿柱缓慢增长，月线RSI压至历史新低严重超跌，走势转向需要等待，但触发超跌反弹条件理想。短期震荡平台需要打破，9月份可能还有下探，之后才能触发反弹。

　　东方证券：吃饭行情的开始东方证券的分析师看来，9月中上旬可能将开始筑底反弹。首先从大周期角度来看，自今年1月29日开始的下跌并未结束，技术层面的下跌过大且下跌时间太短是主要原因，这就使得结束本轮下跌并且出现反转的概率并不大。但如果参考2015年6月中旬-2016年1月末下跌的时间周期，那么今年1月末以来的下跌也将进入尾声，即在9月中上旬从时间角度市场已进入反弹的准备阶段。若反弹并不认为这是行情的反转，而可能会是今年最重要的一波吃饭行情。

　　而从指数来看，上证50指数的月线仍在云层之上、基准线之下，上证指数大幅偏离云层。分析师认为，这将为反弹提供基础，但同时又限制了反弹的高度。若主板反弹，创业板指和中证500也会跟随，但或弱于主板。从时间周期来看，东方证券分析师认为，中证500指数反弹的时间或在9月中旬，稍晚于主板。与主板观点一样，若出现止跌反弹，认为这并非指数的反转，而是长期下跌之后的正常反弹。

　　兴业证券：布局“反击”下半场配股票等风险资产。

　　中报业绩凸显大创新方向值得信赖。在“科技基建”领域可能会有持续的政策支持，如近期工信部推出的信息消费规模达6万亿计划，5G频段正式公布等。除了政策层面的支持，在最新的中报业绩上大创新方向也有细分领域在持续改善。军工二季度的收入和利润增速出现较大增长，结合二级行业的表现也可以看出，特别是航空航天等净利润连续三个季度增速都在改善。TMT中虽然计算机、电子、通信的收入和利润增速在二季度都有所回落，但计算机的毛利率水平反而有所提高。通信如果剔除中兴通讯其净利润同比由-37.4%变为4%。医药收入连续3个季度增速都在改善。

(责任编辑：DF386)

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