38岁执掌达华智能(002512.SZ)、金莱特(002723.SZ)两家A股公司，创二代蔡小如大举并购之后变身偿二代，目前正在甩卖并购标的还债。
长江商报记者发现，2012年接过父辈权力棒，蔡小如推动达华智能疯狂并购，几年之间，成功完成了对21家公司收购，涉足第三方支付、金融租赁、保险等类金融领域，耗资超40亿元。与此同时，他还出资11.2亿元控股了另一家公司金莱特。
大肆并购之后，经营业绩突然大变脸，股价大幅下跌、并购标的业绩未达预期，债务高悬的达华智能也面临着较大偿债风险。
今年半年报显示，公司净利润由预盈2亿元到亏损逾2亿元，资产负债率升至60.50%，预计有15亿元短期内需要偿还。
为此，公司收缩战线，频频甩卖并购标的还债。不过，截至目前，出售卡友支付、润兴租赁股权事宜未见实质性进展。
值得关注的是，达华智能业绩变脸披露前，高管密集离职，蔡小如也辞去董事长职务，并套现近38亿元。此外，蔡小如对达华智能、金莱特的股权质押比分别为72.03%、100%。
今年以来，两家公司股价调整幅度较大，蔡小如高比例质押存在平仓风险。
第二个出售的是曾是其盈利大户的润兴租赁，拟售价为9亿元至15亿元。
从目前来看，两个被出售标的今年以来业绩滑坡。对于刚刚完成收购就出售，公司解释称系公司业务转型，将逐步剥离包括类金融等在内的业务。
虽然公司正在筹划出售卡友支付拟收回资金7.38亿元，但因近期卡友支付被央行处罚，出售事宜面临较大变数。因此，公司存在较大偿债压力。
此外，截至6月30日，公司资产负债率升至60.50%，流动比率、速动比率分别为0.67倍、0.53倍。这些指标亦表明公司存在较大偿债压力。
达华智能腾挪资产缓解偿债压力之时，股东们却忙于减持套现。
达华智能控股股东、实控人蔡小如的持股比一度高达78.61%，上市后，蔡小如持股比例下降至58.29%。自2014年起，蔡小如开始大笔套现，通过4次减持，共套现1.56亿元。
除了在二级市场减持，蔡小如还通过股权转让形式套现。2016年、2017年，蔡小如先后将1.96亿股协议转让给中植系，套现36.33亿元。至此，蔡小如持股比降至23.51%，合计套现37.89亿元
与此同时，公司高管娄亚华、陈融圣、王英姿等多人实施减持套现。
值得一提的是，双线作战的蔡小如资金仍吃紧。截至目前，其所持达华智能的2.58亿股关质押比为72.03%，金莱特的股权质押比则高达100%。
针对上述问题等，长江商报记者向达华智能发去采访函，并多次致电，截至发稿时止，未获得回复。
(责任编辑：DF386)
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