尽管2018年半年报营收、净利润增速较2017年同期双双回落,但A股研发投入逆势攀升。数据显示,A股上市公司上半年共产生研发费用2553.95亿元,同比增长25%。
业内人士认为,上半年研发投入增长较快,一个重要背景是国际大环境的变化,国内相关行业认识到自主研发问题的重要性。上半年,汽车、电子、计算机、通信行业等行业的龙头企业研发费用在A股公司中居于前列。
研发费用超过10亿元的34家上市公司中,仅7家上市公司研发费用增速同比下降,其余27家均呈现不同程度上涨。其中,中国石化、华域汽车、上海电气、三一重工、均胜电子、复星医药等多家上市公司上半年研发费用超过10亿元,同比增幅超过50%。
而从A股研发经费投入强度(研发费用占营业收入的比重)来看,有290家公司上半年研发费用占比超10%。国科微、朗新科技、信威集团、万泽股份、斯太尔等7家公司半年报研发费用占比均达到50%以上。神雾节能和国新健康两家上市公司研发支出超过上半年营业总收入。
多数上市公司研发投入与净利润增长正相关。统计发现,上述2053家研发费用同比增长的上市公司中,1425家公司归母净利润均与研发费用同步增长,占比七成,仅628家上市公司归母净利润同比下滑。
尽管大规模的研发投入会降低当期利润,但不少上市公司愿意加大研发投入。以比亚迪为例,公司上半年共产生研发费用37.19亿元,同比增长34.69%,直接推升营业成本。尽管公司上半年营收同比增长20%,但归母净利润大幅下滑72%。
东北证券研究总监付立春认为,研发费用是费用支出,短期来看,研发投入增加导致业绩短期出现下滑是正常的。从长期看,研发投入增长,对利润和收入都会有较大幅度正向提高。
半年报显示,公司已将研发能力的提升作为核心工作。目前,汽车内饰、汽车照明、轻量化铸铝、油箱系统等业务已形成具有较强国际竞争力的自主研发能力。
此外,电子、计算机、通信行业等高新技术产业研发费用处于前列。中兴通讯、京东方A、工业富联、海康威视、紫光股份、烽火通信、三六零等上市公司研发支出均超过10亿元。
以浪潮信息为例,报告期内公司共实现研发费用6.98亿元,同比增长88.52%。主要是加大新产品开发力度所致。此外,半年报显示,公司报告期内固定资产增加2.95%,主要是研发设备等增加所致;无形资产增加26.79%,主要是研发项目结束资本化转无形资产所致。
从A股研发经费投入强度来看,计算机行业占据了绝对优势。研发费用占营收比例前100家公司中,49家公司属于计算机行业。上半年三六零研发支出超11亿元,研发在营收中的占比高达18.25%。研发投入给三六零带来许多成果,形成了专利和技术壁垒。截至6月末,三六零授权专利总量超过3200件,其中发明授权总量超2500件。
电子行业专家表示,相对其他行业,集成电路、半导体等行业研发投入比例本来就很高,属于研发密集型、人力资本高投入的细分行业。这些产业链和自身格局分化严重,研发保持较高投入,技术上具备一定优势,会处在行业较高位置,甚至有赢者通吃现象出现。
付立春认为,这将直接导致很多传统领域面临产能过剩和附加值低的问题。如果不能实现产业链升级和附加值提升,抢占更高端市场,就会在细分领域面临更大压力。中国企业研发的投入比例和金额需要快速增长,这是企业竞争力的根本。
(责任编辑:DF380)
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