姜超：年内上海快递 万亿专项债如何发力？主要补充基建资金

摘要 年内尚有超万亿专项债新增额度。上半年地方债更侧重于推进债务置换，新增专项债将转为年内地方债发行工作重心，且8-10月将是集中发行期。专项债将主要补充基建资金来源。

　　摘要

　　

　　

　　龙江交通运输债务占比分别有17%、18%和14%，湖南、安徽省公路建设债务占比分别有21%和9%。

　　土地收储/土地储备相关债务在各地区债务结构中占有一席之地，平均仍在10%左右，比如浙江、甘肃、黑龙江公布的17年末债务投向中，土地储备相关债务占比均为11%，安徽省为8%。此外保障性住房相关债务占比也比较高，浙江、湖南、甘肃、黑龙江这一比例分别为14%、12%、12%、15%，个别省份占比尤其高，比如安徽和宁夏，保障性住房债务占比分别为26%和22%。

　　

　　

　　

　　

　　固定资产投资完成额累计增长了20%，云南省同比增长了18%，陕西、湖南、广西、江西等地区固定资产投资增速也都在12%以上，均大幅高于全国平均水平。

　　但是一个地区基建投资需求量大、增长快，并不意味着它有较大的融资空间。靠举债支撑的基建投资往往形成巨额债务，地方债务风险也就越大。出于控制风险的角度，像贵州、辽宁、宁夏、海南、青海这些地方政府负债率很高的地区，每年新增的债务限额都非常少，2018年这5个省份地方债务总额新增限额均在300亿以下，而像江苏、广东、浙江等地区新增额度都在千亿以上。

　　因此从地方债务额度设置上看，高债务省份地方债务以防范风险为主要目的，新增债额度较少。

　　从今年各地地方债发行情况看，新增债发行较多的省份有广东、安徽、河北、浙江等中、东部地区。而贵州省则是置换债发行量最大的省份，累计发行量超过1680亿，其次是辽宁省，置换债发了接近1200亿，四川、广西、内蒙古等地区置换债发行量也相对较大。

　　

(责任编辑：DF078)

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