中国证券报记者独家获悉，第一只养老目标基金(FOF)或于下周开始发行。此前，首批14只获批的养老目标基金(FOF)中，大部分基金公司曾表示，发行前需要完成销售系统升级，预计最快于9月正式发售。
事实上，养老金作为一种特殊的大资金，规模大、期限长，要求配置性强、长期稳定增长。针对这些特征，追求收益与风险相匹配、减少波动的资产配置型FOF成为养老金投资的最佳选择。事实上，我国庞大的养老金一直是资本市场的重要力量，“养老金入市”也一直作为利好消息为广大投资者所期待。此次通过公募养老基金的规范化投资，养老金将真正为市场注入稳定力量。
根据指引要求，养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过30%、60%、80%。这意味着养老目标基金可以给A股市场带来一定的增量资金，对于A股具积极意义。
根据海外经验，美国的个人养老金(IRA账户)主要投资于公募股票型基金。截至2017年二季度末，IRA账户有47.83%的资产投向公募基金，规模接近4万亿美元。而在这些资金中，股票型基金占比达到55.28%。
分析人士认为，养老目标基金以追求养老资产的长期稳健增值为目的，这决定了养老目标基金不是股票型基金，不会将资金全部投入到股市中，甚至会将大多数资金投入到固定收益类等非股票型基金中，但股票投资毕竟是养老目标基金投资的重要组成部分。
分析人士表示，目前沪深股市处于低位，相对而言股票资产估值较低，投资的安全边际更高，此时推出养老目标基金，对于追求长期投资，追求长线收益的养老目标基金而言，可谓恰逢其时。
清晖智库创始人宋清辉认为，养老目标基金将在三方面助推A股稳定成长。第一，养老目标基金配置A股是机构投资者行为，会在一定程度上起到示范作用，引导更多散户将闲置资金授权机构来投资理财。第二，养老目标基金所遵循的价值投资理念有助于A股成长。第三，在A股配置方面，那些符合机构投资偏好，且所处行业发展稳定、企业业绩良好、成长性较好的优质上市公司，才有可能被养老目标基金所关注，这对优质上市公司有积极的作用。
此外，养老目标基金还将推动社会责任投资。业内人士表示，养老金投资和ESG投资有天然的联系。首先，养老金投资是最大的社会责任之一。它是对国民的养老保障，本身就具有社会责任感。其次，养老金投资是持续性的、长期的投资。预计未来中国的养老金在ESG方面的投资将会提高。
市场人士称，养老目标基金的获批发行，不仅是构建我国养老体系第三支柱的奠基之作，也将成为我国证券市场专业化、机构化方向上正本清源的关键一步，价值投资与责任投资信念所带来的经济价值与社会价值双丰收，比起短期信心提振，更值得我们期待。(来源：金融时报)
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