8月13日晚，央行发布7月金融统计数据报告，7月末，广义货币(M2)余额177.62万亿元，同比增长8.5%，增速比上月末高0.5个百分点。
相较于去年以来一直跌跌不休的M2走势，本月M2大幅反弹0.5%。对此不少分析人士认为，这是国常会关于稳定经济需求叠加货币政策转向使得M2增速出现触底反弹。
与此同时，狭义货币(M1)余额53.66万亿元，同比增长5.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.5个和10.2个百分点，表现出与M2大幅反弹相反的态势。对此华泰证券首席宏观研究员李超分析认为，这一方面说明企业现金流紧张，货币政策转向企业的传导仍需要一定时滞；另一方面也反映出房地产销售在国家新的一轮调控政策得到确认后，房企销售向下成为大概率事件。
分细项数据看，7月份人民币贷款增加1.45万亿元，同比增速13.2%，高于市场预期。其中，住户部门贷款增加6344亿元，其中，短期贷款增加1768亿元，中长期贷款增加4576亿元；非金融企业及机关团体贷款增加6501亿元，其中，短期贷款减少1035亿元，中长期贷款增加4875亿元，票据融资增加2388亿元；非银行业金融机构贷款增加1582亿元，居民和企业贷款均出现小幅放量。
“我们认为国常会指导意见出台后，商业银行的执行力度和速度超出我们预期。”李超如此分析。
中泰固收研究团队则分析认为，M2同比从6月份8.0%反弹至8.5%，主要来自于居民存款回表和财政支出加快。
其在最新研报中指出，第一，居民存款仅减少2932亿元，而去年同期减少了7515亿元，我们估计与资金利率大幅走低后，短期理财、资管、货基等产品对居民投资者的吸引力有所下降，从而转回银行表内(尽管今年货基在M2中已发生了口径调整，货基回流银行表内只改变M2结构不改变M2总量)；第二，财政支出有所加快，财政存款增加幅度相比去年同期减少2000余亿。但企业存款则延续下滑态势，非金融企业存款继续超季节性减少6188亿元，加之M2同比虽反弹，但M1同比继续回落1.5%至5.1%，或反应M2的反弹并未带来企业资金的增加，与信贷表现出的结构性问题一致。
申万宏源证券孟祥娟则分析认为，7月货币政策、财政政策预调微调、资管新规过渡期内执行细则等政策密集落地，未来金融数据预计有一定程度的改善，预计8月开始，在明确的政策鼓励下，将迎来企业中长贷的改善和非标融资的止跌企稳甚至小幅回升，金融数据的改善将逐步体现并贯穿整个下半年，而基建投资等经济数据的企稳回升，则或在4季度开始逐步显现。
(责任编辑：DF387)
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