拆解欧无限歌谣季 菲科技中报 苹果概念龙头大跌另有隐情

　　 近日，A股市场又一只白马股欧菲科技公布了中期业绩报告。上半年该公司营收与业绩增长幅度均在20%左右。

　　欧菲科技虽然当前业绩尚可，但在智能手机市场趋于饱和的现实环境下，身为苹果、小米产业链的重要一员，股价早已打折。截至8月8日，欧菲科技今年以来股价跌幅超过20%，最近9个月跌幅超过40%。

　　一边是半年业绩增长20%，另一边则是股价下跌20%，欧菲科技如此境遇凸显了当前的行业生态。有接受第一财经采访的业内人士表示，欧菲科技的中报业绩没到大幅超越预期的地步。

　　基金公司基金经理对第一财经称，一季度业绩增长50%多，二季度增长20%，，处于市场的预期范围内，超预期可能谈不上。

　　丘钛科技双摄业务市场的占有率并不比它低。其中，2017年，舜宇光学的双摄出货量行业占比超过3成。对于欧菲的体量，双摄对其边际影响贡献并不大。换一角度看，双摄也并没有成为手机市场的标配，所以这种微创新对欧菲业绩的贡献不能报太高的期望。

　　据中报信息，光学光电三大业务占欧菲科技总收入盘子比重高达97.83%，其他业务贡献的营业收入微乎其微。而眼下欧菲科技大力开拓的新业务——智能汽车类产品，上半年仅有2个亿的营收，占总收入的比重仅1.13%。

　　上海一家大型资管公司基金经理对第一财经称，对于欧菲科技这类企业，市场可能还要明确一下下半年的业绩情况。如果讲业绩稳定性，这种类型的公司肯定是比不上消费品的。虽然欧菲科技二级市场价格已经大幅走低，但从投资价值来看还是需要旺季业绩释放以及全年业绩预期更加清晰后，它的估值才会有较大幅度的回升。

　　索尼中国华南工厂的收购，实现了突破苹果供应链。苹果当家人库克在2017年12月拜访了欧菲光工厂时，曾表示欧菲光为iPh>好时机，现在市场的关注点放在下一轮经济稳增长，或者说金融收缩去杠杠的过程中相对边际上受益的产业，比如基建、金融类的资产。从这一角度来看，苹果产业链眼下的低估值优势并不太大，因为当前的投资风向脱离不了大的周期性的环境，眼下并不是一个自下而上选股票的时间窗口。对于欧菲科技的投资价值似乎仍需要后续业绩释放来评判。

(责任编辑：DF385)

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