一根阳线改变信仰。7月份，成长股投资者迎来了期盼了多日的“风格转换”。 创业板指数不仅走了一波“八连阳”，而且，有一批中报预增股在不断改写近期高点。对此，有不少市场人士称“2018年价值股还将继续震荡调整，而成长股将开始逆袭”。
对此，安信证券策略分析师陈果也认为，伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善，叠加降成本、补短板政策的推进，创业板指数有望引领市场突出重围。他表示，创业板PE在36倍左右，较历史中位数55倍明显偏低；与其他主要指数相比，创业板指的相对估值水平均处于历史低位。
从配置的角度看，2018年上半年机构投资人偏向于价值股，但创业板指在3、4月的凌厉上涨，以及在海外风险放大的阶段获得的相对收益，对投资者产生了难以抵挡的吸引。
“中国经济L形走势，进入了存量经济主导的长期阶段，这点市场已经达成了共识。在此背景下，更应该把握好经济结构调整的长期趋势——新兴产业的持续扩张和优质公司的份额提高不会因为短期扰动而中断。”北京一位私募机构人士也表示。
源达投顾也指出，市场的严重分化显示出当下沪指的“失真”状态，在此阶段，一味地关注指数几连阳已经毫无意义。中小创的进一步下跌和价值蓝筹的进一步上涨，让估值差异越来越小，有望为年中的风格切换创造条件。
但是，有部分机构也发出了掷地有声的言论：市场没有风格转化。丰岭资本董事长金斌表示，A股市场2018年不会有所谓的“风格转换”，投资者始终应该关注的，是基本面好不好、估值贵不贵。A股市场的核心，是股票估值和业绩的匹配问题。
市场唯一不变的是变化，结构行情虽然一直在路上，但从近期市场看，内在运行逻辑已发生些许变化。从前期的概念板块特征显著，如医药、大消费和5G等，逐步向个股行情演绎。成长和价值不是一回事，成长股最大核心是要证明能持续成长，别是假成长。为什么所谓成长股2017年表现不灵，市场发现这些成长是假的。价值股，它的核心是证明自己不是价值陷阱，有的看起来今年有业绩，明年没有业绩。股票本身问题分歧不在于成长还是价值，而是在于基本面，这个是问题核心。
(责任编辑：DF358)
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