备受市场期待的养老目标基金即将亮相。近日，南方、华夏、嘉实、广发、中银、博时、富国、万家、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利等14家基金公司首批拿到养老目标基金的批文，最快本周就能公开发售。养老目标基金有望成为重要的长期资金，给A股市场源源不断带来“活水”。
中国证监会今年3月发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》。养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公募基金。《指引》规定，养老目标基金应当采用基金中基金的形式或证监会认可的其他形式运作。
养老目标基金的投资策略主要分为目标风险策略和目标日期策略。首批获批的养老目标基金中，目标风险型占了6只，目标日期型有8只。目标日期型养老基金主要面向1970年代前后的出生人口，以2035年左右退休人群为目标投资者群体设计。目标日期型养老基金与目标风险型养老基金的差别在于，前者以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置；后者主要分为不同风险等级，让投资者根据自己的风险偏好进行选择。按《指引》规定，目标日期型基金应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。
基金业内人士称，养老目标基金的问世将转变国民的养老理念，从养儿防老、政府养老转为投资养老，从储蓄养老、买房养老转为投资养老。养老目标基金有望带来高于理财产品的收益。假设投资者在2001年到2006年期间的任一时点入市，即便不加任何选择、等权重投资市场中的所有偏股基金，滚动持有10年，组合平均年化收益率近15%，累计回报率更超过300%。
从海外市场的实践来看，养老目标基金发展空间巨大，有望给证券市场带来长期“活水”。一项统计显示，1990年美国资本市场长期基金总规模为0.57万亿美元，其中来自养老金投资的资产规模为0.15万亿美元，仅占全部长期基金资产的26%。截至2017年底，市场长期基金资产共15.90万亿美元，其中8.47万亿美元来自养老金资产，占全部长期投资资产的53.27%。养老目标基金将带来多赢，除了引入“活水”及提高老百姓用于养老的理财收入外，还将引导股市投资理念转变，回归价值投资。
当前市场推出养老目标基金正当其时。复旦大学证券研究所副所长王尧基接受中国经济时报采访时表示，近期A股连续非理性下跌，使不少投资者在屡屡亏损之后选择了“割肉”离场观望。这就出现了一种怪像，即大盘指数屡创新低，大量的场外观望资金却不敢进场“抄底”。养老目标基金的推出，有望快速缓解这种市场失衡的状况。
王尧基指出，养老目标基金锁定期长、不能随便赎回，与其他基金的最大区别是投资周期更长、更加注重稳健的长期投资收益。养老目标基金追求的是真正的长期价值投资，因而是市场稳定的基石。随着这类基金规模的扩大，对A股市场主流投资理念真正转向长期价值投资将起到重要的推动作用。
他还认为，养老目标基金的发展既要抓住机遇，也要注意可持续性。目前A股已创近年来的新低，不少有价值的个股被投资者“错杀”，处于被低估状态。这确实是推出养老目标基金的良机，快速集中推出一批这类基金非常必要。不过，这类基金的推出要切实按监管要求确保质量，特别是其研发管理团队人员的素质和能力要能确保投资者养老“保命钱”的长期增值。
(责任编辑：DF387)
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