利率、信用和类固收方面均有研究特色。
作为长期研究利率、信用和类固收的行业专家，他对去杠杆有哪些看法和见解？去杠杆对实体经济有哪些影响？对股市和债市又有何影响？结构性去杠杆的重点又是什么？对此，东方财富网邀请到了天风证券研究所固定收益高级分析师高志刚做客《财富观察》栏目，跟大家分享精彩观点。
高志刚在接受采访时介绍指出，宏观杠杆指的是非金融企业部门的债务占比，具体包括政府、居民和非金融企业三部分。其中，政府和居民部分的杠杆抬升速度一般，而非金融企业的杠杆率较高，结构性去杠杆主要针对国有企业和和地方政府。
高志刚表示，未来结构性去杠杆将进一步推进，这也有利于实体经济的长久发展。对于地方政府融资平台，在不触及系统性风险底线的情况下，希望能够继续规范其融资，继续去杠杆；在民营这一块，希望各类金融机构可以给予更多支持。
如果我们从所有的发债企业，就是这个市场上发行过债券的企业，从它们的数据来看的话，国有企业整体的资产负债率远远高于民营企业的资产负债率。国有企业本身的经营效率上，整体来看相对弱于民营企业的活力，尤其有很多地方国有企业它实际上关乎到当地地方政府的就业、税收等等各种各样的问题，其实可能已经进入了破产状态，但是由于涉及到其他一些相关的利益，地方政府有可能会维持它继续存在下去，这就是我们所说的僵尸企业。当然，这两年我们一直在做，希望僵尸企业能够退出，就是去杠杆这么一个正面的反应。
但是，在这个过程中，我们看到的政策更有一些宏观的影响。比方说，我们刚刚提到去杠杆过程中企业的整体融资成本在抬升。这个抬升的过程中，其实影响比较大的是民营企业，今年以来很多企业的债券发生了违约，爆发了各种各样的风险，金融机构也在讨论，这些风险都来自于民营企业。我们希望去针对是这些地方国有企业的僵尸企业，但是可能政策在影响的过程中，它更具有宏观性，最终的结果是民营企业也受到了牵连，所以说在这个过程中，我们专门提出了结构性去杠杆，希望去杠杆是针对那些特定类型的企业。
其中一个比较典型的例子，就是我们现在所讲的地方政府融资平台。它们的债务规模是比较大的，运营效率不如一般企业，所以希望针对它们做一些特定的改革。这个其实是有财政相关的政策参与进来，比方说今年以来一直影响比较大的文件，讨论比较多的是财政部公布的23号文件。这个文件其实是专门针对金融机构跟地方政府融资平台、跟地方政府合作，对其中一些关系做了梳理规范。希望能够通过这种方式，控制地方政府融资平台的举债冲动，压降它们的债务。希望通过这些方式，做一些引导。比方说，这一段时间媒体报道央行有一个窗口指导，针对MLF的窗口指导。这个窗口指导实际上希望金融机构能够向民营企业，向小微企业多投放一些信贷资金，来帮助他们渡过当前这一阶段。但是可能效果上来看，依然需要一些结构政策的持续支持。
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