近日,国务院金融稳定发展委员会召开了第二次会议,进一步明确了未来宏观政策的基调。
时隔一月金融委第二次会议召开,与年中政治局会议间隔不到一周。从公告本身内容看,金融委会议是对周一政治局年中会议所确立的政策基调的全面落实。
值得注意的是,本次会议未提“去杠杆”,同时突出强调了金融风险。
会议认为,长期积累的金融风险进入易发多发期,外部不确定因素有所增多,需要积极稳妥和更加精准地加以应对。特别值得重视的是,在流动性总量保持合理充裕的条件下,面对实体经济融资难、融资贵的问题,必须更加重视打通货币政策传导机制。
3、房地产市场风险。房地产市场风险不仅挤出了实体经济的资源,而且一旦房地产价格泡沫破裂,将引发严重的经济金融危机。
4、地方政府和国有企业去杠杆。以资产负债率衡量,去杠杆一方面要求企业利润稳定增长,进而实现资产的保值增值;另一方面要求控制债务增长,从而实现资产负债率逐步下降。
5、互联网金融风险。互联网金融当下风控比较薄弱,导致了违约、卷款潜逃、非法集资等。
值得注意的是,监管层已经出台了很多金融防风险的相关举措,我国金融风险防控事实上已成效初显。展望未来,仍需精准施策,维护我国金融稳定,打好防范化解重大风险攻坚战。
恒丰银行研究院宏观团队分析,从国内层面看,扩内需将成为下半年经济增长的压舱石。降低进口关税已于7月1日正式实施,更加积极的财政政策和宽信用导向的货币政策,或将提振下半年的基础设施建设,助力内需向好。
国家统计局局长宁吉喆表示,经过近几年的调整,中国经济发展格局发生了重大而深刻的变化,内需成为拉动经济增长的绝对力量。消费对经济增长的贡献持续提升,去年消费对经济增长的贡献率为58.8%,今年一季度达到77.8%。
新时代证券首席经济学家潘向东认为,疏通货币政策传导机制,可从四方面着手。
一是央行可通过调整MPA考核参数,支持银行扩充资本等方式,保障表外融资顺利返回表内。
二是加快国有企业改革,打破“预算软约束”,坚决处理“僵尸企业”,减少无效资金占用。
三是可继续通过定向降准、MLF续作、支持商业银行购买信用债等方式,引导资金流向民营企业和中小微企业。同时,也应加快利率市场化进程,给予商业银行合适的风险补偿,这样银行才有动力加大对民营企业和中小微企业的信贷投放。
四是通过加快利率市场化,发展债券市场,完善利率走廊等方式,逐步向价格型调控机制过度。
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