日本央行7月决议尹民秀 解读：多项政策微调背后隐藏哪些深意？

　　 日本央行宣布保持利率在-0.1%不变，保持10年国债收益率目标保持在0%不变。但是日本央行维持每年购买6万亿日元ETF，但微调该举措以增强灵活性，增加东证股价指数相关ETF购买比例。此外还预计首次发表了利率前瞻指引。这种种变化后隐藏哪些深意？

　　北京时间7月31日12:03左右，日本央行公布7月份利率决议及经济展望报告，且宣布已经安排好了2019年的货币政策会议日期。

　　日本央行宣布保持利率在-0.1%不变，保持10年国债收益率目标保持在0%不变。日本央行强调，有意在较长一段时间内维持极低的利率，长期利率可能依经济和物价走势而波动。此外，日本央行维持每年购买6万亿日元ETF，但微调该举措以增强灵活性，增加东证股价指数相关ETF购买比例。

GDP预期。此外，日本央行还下调2018财年、2019财年和2020财年通胀预期。具体来说，2018财年核心CPI预期为1.1%，2019财年核心CPI预期为1.5%，2020年核心CPI预期为1.6%。

分析师HIROAKI MUTOU称，日本央行这次调整政策的力度非常温和，但政策路线走向收紧。日本央行的信息是让长期收益率升高。他表示：“我认为日本央行这次微调政策很成功，既没有严重影响市场，又为将来收紧政策引入了政策利率前瞻性指引这个工具。日本央行将来可以透过微调政策利率前瞻性指引的措辞，来向市场传递微妙信息。”

　　悉尼RAKUTEN SECURITIES AUSTRALIA分析师NICK TWIDALE则认为，市场略感失望。美元兑日元有一些倾向于在短期内回升至112.50，然后准备挑战113。我们原本希望央行对收益率曲线控制做一些阐释。由于美元/日圆从113跌至111，我认为有缩减一些跌幅的倾向。现在会议结果出来了，政策变得略微更加明朗。这是非常平稳的操作，他们在那方面做得不错。有些人提到了隐性缩减(刺激)，这是一个重要因素。那可能导致日元在中期内升值。

(责任编辑：DF207)

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