摘要
我们对中国金融周期的监测显示，
二
高频数据跟踪：生产继续回落，汽车地产销售分化
2.1 上游：原油铁矿价格上升与库存回落
本周(7月26日)CRB现货指数环比回升0.70%，RJ/CRB现货指数回升1.85%。
2.2 中游：生产继续回落
其他行业中，
2.3 下游：汽车地产销售分化
下游需求方面，
2.4 总结：生产继续回落，汽车地产销售分化
从高频监测数据看，生产继续回落，汽车地产销售分化。生产方面，发电耗煤增速回落，高炉开工率、尿素企业开工率、浮法玻璃产能利用率回落。价格方面，上游原油价格回升、煤炭价格回落、铁矿石价格回升，中游钢铁价格、水泥价格回升，有色金属价格分化，玻璃价格回落。库存方面，上游原油库存回落，煤炭库存分化，铁矿石库存回落，中游钢铁库存回落、有色库存以回落为主。需求方面，汽车零售回落，商品房销售增速继续回升。
三
流动性观察：市场资金利率整体回落
四
每周要闻梳理
4.1 6月工业企业利润数据：价格与利润率支撑增速
1-6月份规模以上工业企业利润同比增长 17.2%，较 1-5月回升0.7个百分点。其中，6月份利润同比增20.0%，比 5月份回落1.1个百分点。总体看，企业利润增速上行主因价格与主营业务利润率提高。国企、私企利润增速一升一降，这或许表明，在各行业集中度上升的过程中，民企分享到的利润份额相对较少，或对民间投资产生不利影响。考虑到下半年通胀压力有限，叠加高基数影响，年内利润增速仍有下行压力。但更重要的是关注边际变化：一是总的来看，通用设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、仪器仪表制造业受冲击相对较强；二是下半年国内政策变化对企业利润的支撑效果或将显现，特别是减税降费、信贷鼓励、融资担保、支持中小企业发展、加快国企改革步伐等政策的作用不用小觑。
4.2 财政部：积极的财政政策将更加积极
在国务院新闻办公室26日举行的新闻发布会上，财政部副部长刘伟表示，下一步，财政部将坚持稳中求进工作总基调，
(责任编辑：DF010)
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