最近一次的日本央行货币政策会议决定维持现有货币政策不变，但最新发布的会议纪要显示，日本央行内部对这一决定其实是存在分歧的，这动摇了外界对日本会长期走在宽松货币政策道路上的笃定。
前述纪要显示，虽然大多数委员都认为日本央行必须坚持实施有力的宽松政策，但是一些委员表示，日本央行必须考虑到该政策的潜在副作用，例如多年来接近零水平的利率正减少金融机构的利润。
现任委员、同时也是前商业银行家的铃木人司就表示，如果长期宽松的成本开始超过收益，日本央行可能会提高利率或放缓购买风险资产的速度。然而，另一名委员片冈刚士则呼吁扩大货币刺激，称需要确保通胀率达到日本央行2%的目标。就在3月9日举行的政策会议上，日本央行行长黑田东彦曾表示，如果日本的经济复苏失去动力，他准备加大刺激力度。相比日本央行可能收紧银根的猜测，黑田的这一表态是一个强有力的阻力。
对此，中国民生银行研究院研究员孙莹表示，从纪要来看，对于货币政策是否坚持宽松，日本央行方面已经分成了两派，一方面以黑田东彦为代表的大多数委员认为，有必要维持现行的货币政策，直到通胀上升到2%并稳定维持于该水平，如果物价回升的动能消退，将考虑进一步加大宽松政策。另一方面，个别委员认为长期实施宽松的货币政策副作用明显，需要继续监测和评估当前政策的成本是否已经开始超过收益，退出QQE应被纳入到考虑范围。
不过，孙莹认为目前日本的物价上升态势仍不稳固，日元汇率却已高出合意水平，因此，日本央行仍需维持宽松的货币政策，以继续促进物价回升和经济复苏。此外，黑田东彦正式获得连任，成为日本央行57年来首位获得连任的行长，并有望成为日本历史上任期最长的央行行长。从其为进一步维护自己的历史地位考虑，很大几率会继续为实现2%的通胀目标而努力，“即使成本不断上升，也不急于退出刺激措施”。所以，日本可能会成为最后一个退出宽松政策的发达经济体。
数据显示，2月份日本主要经济指标出现分化，内需指标增速下滑，外需指标表现良好。生产端扩张态势减弱，2月份制造业PMI为54.1%，比前月小幅回落0.7个百分点，连续18个月位于50%荣枯线以上。2月份消费者信心指数为44.0%，比前月回落0.7个百分点。出口增速强劲，进口增速下滑1月份，出口总额为60863亿日元，同比增长12.3%，连续第14个月实现正增长，增速比前月提高2.9个百分点；进口总额为70304亿日元，同比增长7.9%，比前月回落7个百分点；实现贸易逆差9441亿日元。
通胀略有改善，1月份CPI同比上涨1.4%，比前月上升0.4个百分点，环比上升0.1%；核心CPI同比上涨0.9%，与去年11月和12月持平。
(责任编辑：DF314)
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