摘要
股灾之后，个人投资者离场速度较快，保险等资金却在缓慢增配权益资产，导致A股机构投资者比例提升，消费板块吸引力提升。这比较类似美国漂亮50前后的市场风格变化，60年代美国股市先后经历了电子繁荣、并购浪潮、概念投资三个阶段，之后的1968-1973年，市场回归业绩，以漂亮50为代表的白马股领涨。
保险等资金却在缓慢增配权益资产，导致A股机构投资者比例提升，消费板块吸引力提升。这比较类似美国漂亮50前后的市场风格变化，60年代美国股市先后经历了电子繁荣、并购浪潮、概念投资三个阶段，之后的1968-1973年，市场回归业绩，以漂亮50为代表的白马股领涨。这非常类似2013-2015年创业板牛市到现在消费股泡沫的演变。
家电行业来说，我们发现家电股价的见顶均出现在地产调控后1年左右。
创业板等，此时消费板块交易将更为拥挤，此时如果宏观基本面依然很差，投资者将会被迫减仓消费。(3)周期或创业板板块出现超预期的重大利好，此时可能会吸引资金减仓消费，转战进攻性板块。
消费行业估值还不算太高。
可口可乐等估值差不多，贵州茅台略高于可口可乐，五粮液和洋河略低。家电行业龙头美的和格力估值和惠而浦估值差不多。医药行业的龙头公司估值高于美股制药公司。
洋河股份、美的集团、格力电器、老板电器)成交额占比来看，目前已经处在很高的位置了。
证券公司经纪业务客户从事证券交易等的人民币交易结算资金量不断下降。与此同时，进入股市的保险资金及养老资金量不断上升。投资者结构的变化将可能导致更多资金进入消费板块。
食品饮料、商业贸易、个人用品占比较高；平均市盈率50多倍，超出标准普尔500的水平一倍有余。
“漂亮50”出现之前，美国股市经历了电子繁荣、并购浪潮、概念投资三个阶段，这非常类似2013-2015年A股牛市时的风格。
1)1959-1962:“电子繁荣”时期，美苏两国太空军备竞赛。IBM、德州仪器公司、摩托罗拉这种与新技术联系的公司开始成为股市的宠儿，交易者渴望投资于宇航、半导体、光学扫描器和其他深奥的仪表装置行业。
2)60年代中期：“联合公司”美国产业发展史上的第三次并购浪潮。
3)60年代末：概念投资。
21世纪发文报道“酒鬼酒塑化剂超标260%”。白酒行业净利润于2012年3月迎来拐点，然而股价仍维持了一段时间的增长，到2012年10月达到最高值并回落，存在一定的时滞。
(责任编辑：DF070)
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