摘要
3月发电量增速走高，但粗钢和有色产量、重卡和挖掘机销量、铁落货运量增速均在走弱，意味着工业生产分化加剧，不少行业景气度正由盛转衰。
油价格反弹。
库存：下游地产、乘用车去化，家电回补。中游钢铁、水泥、化工去化。上游煤炭有平有补，有色仍在去化。
纺织服装：可选消费普遍回升。工业增加值增速上升。但两个现象值得关注：一是3月粗钢和有色金属产量、重卡和挖掘机销量、铁路货运量增速均见顶回落，意味着工业生产出现分化；二是4月以来发电耗煤增速持续回落，4月中旬发电耗煤同比增速14.3%，较上旬继续回落，上中旬增速14.9%，意味着支撑3月发电量乃至工业增加值增速走高的动力正在减弱。
地缘局势紧张加剧，工业金属铜、铝价格出现下行。LME和COMEX铜库存继续分化、一降一升，总体仍保持下滑态势，而铝库存继续回落。上游罢工等供给端收缩因素持续，铜精矿加工费提升，加之美联储加息概率略回落，或对短期铜价形成支撑。
大宗商品：上周油价震荡上涨，FI上升。
(责任编辑：DF070)
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