央行通过上述指标、根据重要性程度差异匹配权重，对银行各方面及整体进行评估，在此基础上构建周期性调节考核体系。
1.2 MPA考核的分项介绍
据路透社信息，2016，MPA的评分计算标准继MPA实施后也露出真容，资本和杠杆情况、资产负债情况(balance sheet))、流动性、定价行为(pricing behavior)、资产质量(asset quality)、外债风险(foreign debt risk)、信贷政策执行等七大方面各部分总分均为100分，各部分内的指标分摊100分。总体来看，权重较大指标是利率定价(100分)、资本充足率(80分)、信贷执行情况(70分)、广义信贷(60分)等。
考虑到近些年广义信贷的快速增长，有必要对其进行评估和监控，2016年底，央行做实将表外理财业务纳入广义信贷框架，也是考虑到表外理财的快速扩张可能会对整个金融系统的安全产生威胁，也是避免银行通过表内外互转来规避考核和监管。2016年M2的目标增速是12%，而2016年一季度资产同比增速国有银行8.3%、上市银行11.8%、股份银行19.2%、城商银行31.7%，可见，部分城商银行面对这一考核压力较大，大部分国有银行可以满足这一指标。而广义信贷=旧口径广义信贷+表外理财=各项贷款+债券投资+股权及其他投资+买入返售资产+存放非存款类金融机构款项+表外理财-现金和银行存款。小银行在考核压力之下，会根据流动性卖出相关资产，如交易类的债券和货币基金，然后是资管产品，这也会对相关市场造成压力。
该考核指标对大行和区域性银行的压力不大，个别城商行、农商行存在一定压力。允许过渡中间值的做法也有助于缓解银行的达标压力。
1.3 MPA考核的实施细则
在这种背景下，为承接宏观经济金融机构的复杂化、多样化，商业银行的资产负债表也表现出多元化的特征，实现经营行为的转变，从单一的表内存贷款向表外、表表外多元化资产负债配置转变，自营投资、资金交易、资产管理、投资银行、跨境结算等经营行为已经将信贷市场、货币市场、资本市场和外汇市场打通，银行已经实现了事实上的混业经营。这意味着银行讲面临多重风险交织叠加的环境，金融监管框架也需要及时调配，匹配现实经济环境，完善自身框架。
同时，由于监管部门之间还存在体制隔阂和利益博弈，混业监管的框架一直建立不起来，使得银行综合经营只能以影子银行的形式出现，很多银信、银证和银保业务处于监管真空，凸显了监管体系的滞后。
MPA考核体系的提出是大势所趋，主要缘由来自四点。
1)央行的货币政策工具体系随着利率市场化进程也逐步变化，原有依赖的主要货币政策工具如存贷款基础利率等已经让位给金融市场，准备金利率、公开市场利率等市场化工具运用的更加频繁，货币政策工具进入重构阶段。
2)在商业银行表外资产扩张的情况下，以合意贷款为主的信贷政策逐步丧失了约束意义，传统的信贷指标进行扩展是现实需要，这也凸显了建立MPA体系使用全面完备的多指标评估的需要。
3)出于维护、调控银行间竞争秩序、竞争环境的考率，将银行的利率定价情况纳入MPA考虑之中有助于加强央行监管评估评级工作，还可以提升银行之间的差异化定价能力、约束恶意定价行为，表现出管理框架的灵活性和能动性。
4)在流动性环境变化不大的情况下，通过MPA框架将防范金融风险与疏通货币政策传导通道相结合，可以实现有效广义货币政策的职能。
2.2 建立MPA的目的：“宏观审慎管理+广义货币政策”的全面风险管理体系
“巴塞尔协议+宏观审慎管理”是国际金融监管的标准化框架，得以将微观层面资本监管与宏观总和管理结合在一起，可以较好的限制单个金融机构风险向宏观体系的溢出，在一定程度上消除了较小的个体风险加总后酿成宏观大危机的“合成谬误”问题。
现今我国的金融体系还不完全成熟，可参考的风险集聚结构与外溢机理尚没有历史数据可供参考，在当前的监管格局下，系统性风险不可谓完全可控，已经发生的钱荒和股灾已经证明了这种基于微观机构进行分类的监管框架存在不足，需通过顶层设计建立宏观审慎管理框架来从全局进行综合化的风险监测与管控。货币政策层面，在新的国内外经济环境下，央行也需要建立包含多重操作目标的广义货币政策体系，对货币政策工具体系进行重构。
2.3 建立MPA的影响：监管约束结构性改善，银行自主性增强，宏观风险可控性提高
首先，从合意贷款的单一指标控制扩展为7个方面14个指标的综合评估，从更多维度客观、全面的监管银行体系，更加注重过程和连续性的管理。此外，在综合评估指标体系下，MPA中的不同指标之间具有较强的替代性，银行资源配置的空间在既有的监管约束下具有更大的拓展空间。在总分不变的情况下，综合配置7大部分的配置比例和约束，结合自身的优劣势对资产进行区分和配置，比如在流动性管理方面有相对优势但需要改善资产端配置占比的银行，可以通过提高流动性评分来让渡广义信贷方面的评分。
其次，管理规则和监管框架的广度扩展和透明度提高，可以改变过去单一合意贷款约束造成的同质化问题，在一定程度上可以提高银行经营的自主性和差异化
同时，考虑到综合评价体系的相对完备性、全面性、稳定性等，对宏观经济的监控有层次、有重点，有利于宏观经济体系的有效稳定性管理，对于冲击、风险的评估和预警也更加有效，系统性风险也将更加可控。
表外理财纳入MPA考核是正常考量。根据国际经验，巴塞尔协议II出台后，出现银行主动规避监管、表内资产转向表外等现象，并未达到有效监管和监管的原有目的，此后在巴塞尔协议III中对上述框架进行完善，银行的表外资产也需要风险控制。由此看来，MPA考核纳入表外理财也是基于同样的考量。由于MPA考核出台以后，并未包括表外业务，较多银行将发展重点转向表外，同时银行择业发展规避监管，将大量表内业务转向表外，由于刚性兑付的存在，银行表外业务没有真正实现与表内资产的风险隔离。此外，表外规模的扩大在监管缺位的情况下很可能出现过度证券化，一旦出现风险事件可能对整个金融体系、经济环境造成冲击。
一季度考核趋严的消息被认为是年初央行的信号释放，从近期表态及实际措施来看，“去杠杆、防风险”是主旋律，金融体制改革继续深化，促进金融为实体的服务能力，引导资金脱虚向实，MPA考核继续扩围加码的可能性较高。
3.3“市场竞争、优先劣后”是MPA考核激励相容策略的未来
对于MPA未来的发展，我们需要从更大的维度来审视。金融危机后，金融监管领域发生重大变革，宏观审慎评估体系在微观审慎评估体系之上也得以出现，前者更重注功能性监管，后者以机构监管为主。
宏观审慎的出现源于金融危机时期，微观审慎表现良好的金融体系实际病入膏肓，这促使金融监管体系发生变革，将整体经济的宏观评估纳入考量。巴塞尔协议三也在原有的信用风险、操作风险、市场风险之外又加入了流动性风险的考量。
MPA考核自2015年出台以来，就旨在结合微观审慎的机构监管基础上，进行功能性监管，特别是在当前“去杠杆、防风险”的政策条件下，金融监管需要具备全面性和完备性，谨防潜在隐患风险露出，MPA考核的扩围加码是宏观审慎、防范风险等考量的正常之举。
同时，2016年四季度以来，MPA考核先后表露出将表外理财、同业存单纳入考量，前者2016年底已做实，其目的并不是从严监管，而是完善监管体系推动金融机构与监管机构实现新的有效互动，从MPA考核的内容可以清晰看到，监管当局出台的激励相容考核机制，就是希望机构避免监管投机、放弃监管套利行为，让机构实现自我管理，进而实现行业自律，推动金融业及各个子行业平稳、健康的发展，维护公平、有序的竞争环境。
4.2 监管升级对金融机构行为的影响
MPA考核的未来会带来不确定性，在“去杠杆、防风险、抑价格、促改革”背景及年后“一行三会”的频繁动作，MPA考核持续加码扩围的可能性较高。未来的持续加码直接影响银行的信贷行为和资金流动性表现，叠加中美加息影响、货币政策偏紧和通胀等情况，流动性逐步收紧。从银行来看，LCR达标要求直接影响资金流出量，减少资金供给作用至流动性从紧。
2)利率波动加剧。年后，美联储加息提速，我国也进入隐性加息阶段，政策利率不断上调，央行公开市场操作动作频繁，利率波动加剧。利率的变化传导至信贷和社融有一定时间，信贷大概滞后一、两个季度，社融滞后近三、四个季度。预计下半年信贷会有一定的回落，年末社融会有一定的回落。
3)MPA考核会边际影响广义信贷，进而影响到实体经济融资，但是考虑到规模有限，以及政策对抵押贷开发贷的限制，银行在信贷结构性上可能会“脱虚向实”，总体来看MPA考核对实体经济影响整体可控。房贷受限可能会对房地产销量有影响，但是考虑到库存去化充分、开发商现金流充裕等因素，2017年房地产投资有望保持4%-5%的增长。
(责任编辑：DF070)
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