摘要
一季度季末考核即将度过,资金价格开始回落,按照同比考核方法二季度考核压力小于一季度,因此二季度配置需求可能更高于一季度,但重回2016年大牛市的可能性不存在,投资者在把握机会时需要注意风险和底线。
国债收益率下行10bp,中国10年期国债收益率下行5.95bp。股市方面,全球股市多数下跌,其中,美国道琼斯工业指数微幅下跌1.52%,上证综指上涨0.99%,伦敦金融时报100指数下跌1.19%,日经225指数下跌1.33%。汇率及大宗商品方面,本周美元指数下跌0.57%至99.7709,人民币本周微涨0.3%至6.8876人民币/美元;全球大宗商品本周涨跌不一,铁矿石、螺纹钢期货分别下跌18.82%、12.18%,WTI原油期货跌2.7%,COMEX黄金期货上涨1.75%,焦煤期货微涨1.28%。
从全球市场来看,全球债市上涨,股市多数下跌,大宗震荡变动的原因有:
PMI数据、消费数据、耐用品订单指数及新屋销售表现亮眼,欧洲PMI创六年新高。市场关注特普朗政府政策推行情况,由于医改暂停投票,投资者信心受到一定影响,全球股市本周多数下行,长期来看,经济基本面依旧良好。
房地产限购政策明显趋严,更甚于2016年10月,导致3月房地产销售同比大幅下滑,此轮销售下滑是否会导致房地产投资下滑,还存在较大不确定性。
利率变化反应并不悲观,虽然MPA临近货币市场长端利率有所抬升,但国债市场收益率下行。
展望未来,我们维持股市“健康牛”、债市 “震荡市”的观点:
CPI可能为2009年以来最低的一年,同时债券收益率已经隐含了多次OMO加息,对去杠杆措施可能趋于钝化。
短期而言,一季度季末考核即将度过,资金价格开始回落,按照同比考核方法二季度考核压力小于一季度,因此二季度配置需求可能更高于一季度,但重回2016年大牛市的可能性不存在,投资者在把握机会时需要注意风险和底线。
威廉姆斯表示,美联储维持2%的通胀目标是重要的。FI综合指数较上周下降0.07%,至920.39.
环渤海动力煤价格为606元/吨,较上周上涨1.17%。黑色金属产业链方面,本周铁矿石价格306.12,下降5.36%。Myspic综合钢铁价指数上周下降2.58%,报135.98。螺纹钢价格下降2.07%。
银行间隔夜质押回购利率收于2.5904%,较上周上下行23.2BP;7天质押式回购收于3.1965%,较上周下行35.71BP;14天质押式回购收于4.4075%,较上周上行71.26BP;1个月质押式回购收于5.3671%,较上周上行47.16BP。受MPA和央行基础货币投放影响,银行和非银资金面紧张,下周将有2000亿左右财政存款投放,资金面或有改善。
企业债信用利差分别为177.95BP、161.7BP,1年期和3年期AA评级企业债信用利差分别为192.95BP、176.7BP,1年期AA、AA+企业债信用利差高于历史中位数、低于四分之三分位数,3年AA、AA+均低于历史中位数、高于四分之一分位数。
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(原标题:银行MPA资金大考将过,关注来势凶猛的地产限购冲击波)
(责任编辑:DF070)
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