摘要
“乱世”之中不必过于悲观，因为好在美国经济本身也有很多长期问题困扰，加息进度可能低于预期。这两年的市场的确不太好做，大家抱团取暖，且行且珍惜！
GDP增速、通胀、就业等数据来看，美国短期经济的确在不断改善。但劳动力参与率下降、生产率增长缓慢、贫富差距扩大、中产阶级萎缩等问题未来依然会拖累美国的中长期经济增长。美联储12月议息会议预测2017年将加息3次，但考虑到美国经济复苏的可持续性、特朗普政策执行的难度和进度、全球低迷的大环境，实际加息次数大概率会低于预期。
银行危机发酵。油价推动，可持续性存疑。疲弱的经济背景下，银行业不良率高企，意大利银行业则处于风暴中心。利率政策使银行业经营更加艰难。欧元区政府债务率高达92%，财政刺激空间也有限。CPI同比连续为负，资产负债表衰退、人口结构失衡是拖累日本经济增长的长期问题。利率政策对银行业经营的负面影响反而非常大。高企的债务率导致每年中央政府开支中有24.4%被用于债务清偿，财政刺激空间有限，效果也不宜高估。 互联网为主导的信息技术革命和投资的增加是最为重要的推动力量。但近年来美国劳动生产率增速大幅回落，甚至一度出现负增长。解释这一变化的原因有很多，争议也很大，例如人口老龄化、投资不足、基础设施老化等。但劳动生产率是影响长期经济增长、劳动者报酬和消费的重要因素，所以其增速下降势必会使得美国经济的复苏之路更加坎坷。
美国消费增长。根据美国劳工统计局的消费者支出调查，收入在末20%的人，总收入占比仅3%，但他们的消费占全部消费的8%；而收入在前20%的人获得约50%的总收入，消费比重却仅在40%左右。此外，中产阶级是一个国家发展的重要推动力，其规模萎缩也直接威胁美国的长期经济增长。
美国经济数据也时好时坏，最终只加了一次，而美联储的议息决策也逐渐从“前瞻指引”转向“数据导向”。尽管近期美国经济状况有所好转，但可持续性存疑，特朗普政策尽管会刺激通胀，但具体能执行多少也是未知数。2017年全球经济依然疲弱，英国启动脱欧、欧洲多国大选都给全球经济复苏带来不确定性，甚至演变成风险事件，所以美联储三次加息的预期或很难实现。
配股筹资、不良贷款证券化和大规模裁员进行自救。而第三大的西雅那银行问题更加严重，其不良贷款从13年到16年三季度激增45%，成为意大利银行业危机的焦点，但政府施救却限制重重。根据《银行复苏与清算指引》的要求，欧央行不允许银行危机最终由全体纳税人买单，除非特殊情形，政府财政不能直接施救。因此西雅那银行需在年底前从民间筹集50亿欧元以补充足够的资本。如今筹资未果又逢公投失利，政局动荡再度增加了补充资本的难度，其宽限筹资时间的要求也被欧央行拒绝，未来西雅那银行的命运再增变数。
国债务危机已非常严重，积极财政实施起来更是难上加难。
展望2017年，中国经济可能受制于地产下行、产能过剩和杠杆水平，印度受到货币改革影响会比较大，经济增长仍将受到挑战。
(责任编辑：DF070)
相关：
香港连续第二年成为IPO集资额全球之首摘要
香港交易及结算所有限公司(港交所)20日公布，截至12月15日，2016年香港上市公司首次公开招股(IPO)集资额达248亿美元，连续两年位居全球集资中心之首。
..
幼儿园学生停课画雾霾：都是灰的 不能用水彩笔了小学生的雾霾画作原标题：停课的孩子画雾霾“都是灰的，我不能用水彩笔涂色了”“都是灰的，我只能用铅笔，不能用水彩笔涂色了”。昨日是停课不停学的第二天，西安一位5岁小女孩在画老师布置的美术作业《雾霾》时..
