清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在参加《中外管理》主办的第25届中外管理官产学恳谈会时表示，目前中国经济还处于冬天，不能说已经走出低迷阶段。中国经济增长仍处于“U”型底部，今年GDP增速可以达到6.7%，预计明年将在6.6%左右，如果调整到位，未来几年将有所回升。
“中国经济的自然增长速度应该比实际统计速度要高一些。”李稻葵认为，中国经济很多自然增长点还没有营造出来，中国人均GDP只有美国的20%左右，还有巨大的赶超空间。中国的人力资源水平不断提高，去年大学毛入学率达到了38%。中国仍然是全球最大的对外开放体，吸引外资数量在新兴市场国家中长期排名第一，很多企业都在跟国际顶尖的企业竞争。这些都是中国经济长期的增长潜力所在。
鉴于近期人民币持续贬值，有人提出购买美元或者美元资产实现财富保值增值，对此，李稻葵认为，人民币未来不会持续贬值。他认为，从政策层面上来讲，货币当局不会允许市场形成每年人民币贬值5%以上的预期，“否则会有越来越多的人去换美元”。从国际政治角度看，特朗普政府也不会同意人民币贬值。
在经济基本面上，盛松成表示，内需和生产目前已经向好。9月PPI首次由负转正，10月再度提高1.1个百分点，预计11月数据公布也会好于10月份。11月份，制造业PMI为51.7%，较上月提高0.5个百分点，延续上行走势，升至两年来的高点，非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，连续三个月上升，为2014年7月以来的高点，持续保持平稳较快增长。10月份，进出口同比降幅收窄，贸易顺差为491亿美元。投资也在企稳回升，10月当月，民间投资同比增速进一步回升至5.9%。而民间投资是更能反映市场化的行为。
盛松成还表示，市场利率进入上升通道。此外，人民币逐步加息也是可以的。
对于当前市场上普遍认为的“货币超发导致人民币贬值”的论断，盛松成表示，这是片面的，比较中美货币当局资产负债表的扩张倍数可以发现，自2007年初至2016年10月，我国央行资产负债表扩大了2.7倍，而同期美联储进行了四轮量化宽松，资产负债表已经是危机前的5.2倍。
对比中美M2增速，2014年至今，中美两国广义货币平均增速分别为12.5%和6.2%，但是，我国金融体系以间接融资为主，这会创造货币，影响货币规模。美国恰好相反，直接融资与间接融资比例约为8:2。考虑中美两国经济增速和金融体系的差以后，我国广义货币增速是适宜的，同期中国GDP平均增速较美国高5个百分点。
盛松成表示，贬值预期致使汇率出现超调。在“8.11”汇改后，有市场声音认为当时应“一次性贬值到位”，“一次性释放积累的贬值压力”，从而实现市场出清，达到均衡汇率，但这只是一种理论上的理想状态。此外，市场预期并不全部理性，短期内并非都向基本面回归。由于预期的自我实现和加强的机制，单边预期往往使市场超调。
在2015年8月11日，当日人民币兑美元离岸即期汇率贬值3.02%，将上一年积累的压力基本释放。但市场反而预期人民币会进一步贬值。
“当前人民币汇率已经超调，无论从经济基本面还是货币金融角度看，人民币都不存在贬值基础，但贬值预期却在不断强化。”盛松成说。
这需要稳定汇率预期。盛松成解释，从我国对外资产负债结构特点来看，除中央银行之外，我国政府、银行业和其他部门均为对外净负债部门。而我国短期外债几乎全部集中于除中央银行和广义政府支付的私人部门。汇率单边贬值的预期可能促使私人部门提前购汇偿还短期外债，使真实外汇需求与贬值预期形成共振，从而强化贬值预期。
不仅是投机的因素，还有真实外汇需求的因素，稳定人民币汇率预期显得尤为重要。盛松成表示，市场难以依靠自身力量回归理性的情况下，应通过舆论、政策宣传和市场沟通，让短期预期更加理性，回归基本面。
“当前是稳定人民币汇率的最佳时机。”盛松成表示。在目前贬值预期尚可控的时期，以较低的成本稳定汇率，能够有效减少恐慌情绪，增强公众信心，避免出现外汇不保、汇率失守的双输局面。
尤其是，明年1月份起，居民可以动用新一年的购汇额度，每人都有5万美元的限额，但稳定预期需要一定的时间。在论坛现场，盛松成建议，如果每年汇率贬值不到5%普通居民买美元并不划算。
“市场不仅看央行怎么说，还要看央行怎么做。”盛松成表示，“两害相权取其轻，我个人的观点是，可以动用部分外汇储备来稳定预期。”，“该出手时就出手，以实际行动赢得市场信心。”
“我相信中国经济会逐渐好起来，这已经看到，央行动用哪怕一点点小的外汇储备损失使市场保持对人民币的信心，相信人民币不仅会减少贬值乃至升值都有可能。”盛松成说。（来源：21世纪经济报道）
(原标题：李稻葵：2016年经济增速6.7%人民币不会持续贬值)
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