兴业证券：陕西省公路局 美国基本面仍有隐忧 全球风险因素高悬

如果我们的判断正确，未来一段时间由于美国基本面数据的改善推升美国加息预期以及美元汇率，吸引资金流入美元资产，这实际上隐含着潜在的风险。从中长期的角度来看，由于全球基本面始终偏弱，叠加全球流动性仍然过剩，风险问题始终高悬。

　　美国基本面数据可能改善，助推加息预期回升；利率(资本过剩的年代系列之二)》中提到的，全球流动性宽松已至瓶颈。今年4月份也的确看到美联储态度由鸽转鹰。但随后英国退欧等黑天鹅风险事件，叠加美国上半年经济数据不及预期使得这一进程被推迟。

　　然而近期随着短期市场关注的几个不确定性逐步下降(如欧洲银行业压力测试有惊无险)，而市场高度关注的欧、日、英货币政策也已落地，市场的关注点逐步回归美国基本面的变化。这从近期资本市场的表现可以看出，对比英国宽松以及非农数据公布后的资本市场反应，可以发现后者对资本市场的影响明显大于前者。

　　GDP远低于市场预期，其中重要的原因是库存投资下降，而美国已连续5个季度去库存，近期零售商已开始补库存，如下半年制造商和批发商开始补库存，加上二季度GDP基数较低，或推动美国经济数据有所改善。

　　资金流入美元资产，这实际上隐含着潜在的风险。从中长期的角度来看，由于全球基本面始终偏弱，叠加全球流动性仍然过剩，风险问题始终高悬。

(责任编辑：DF070)

相关：

秦皇岛回应巴铁项目：签过协议 合作期截至本月底原标题：探访巴铁项目：曾与秦皇岛政府签合作协议 技术创新还是变相敛财？新华社北京8月7日新媒体专电近日，“巴铁”在河北省秦皇岛市北戴河区进行试验之后，饱受舆论质疑。疑问主要有三方面：项目是否被政府批准..

澳将侦察中俄南海军演 俄媒：不排除偶然冲突原标题：澳将侦察中俄南海军演 俄媒：不排除偶然冲突 【环球网军事8月7日报道】据俄罗斯卫星新闻网报道，澳大利亚武装部队武装部队将于9月份展开行动，收集南海侦查信息。尽管并未说明活动的目的，但专家们认为..