曹凤岐基金481006 ：中国股民是活雷锋 为券商和国家打工

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，中国老百姓实际上整天在炒，每交易一次收一次印花税，还要收一次手续费，中国股民是活雷锋，为券商和国家打工，他们整体是亏损的。

　　10日下午“新常态下的中国与世界”论坛在清华大学举行，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示：中国的证券市场，上市公司的制度还存在很多的问题，中国的资本市场本来应该是投资者的市场，但是中国的股市是一个完全投机市场，包括我们的机构投资者，都是投机者，是现得利，所以里面就出现了很多的问题。因为从世界各国的股市来看，换手率，美国、日本、香港，都是一倍，或者是一年流通一次。中国一年八次，就是八倍，平均持股率32天，中国老百姓实际上整天在炒，机构投资者也是炒，这样会造成市场很大的波动，不稳定，尤其是中小投资者，企业不分红，拿不到内部的收益，只能赚外部收益。每交易一次收一次印花税，还要收一次手续费，中国股民是活雷锋，为券商和国家打工，他们整体是亏损的。

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　　银行贷款每年都是九万亿到十万亿，这么多年中国资本市场的融资额平均占银行贷款的5%左右，尤其是13年，13年社会融资的规模是17万亿，60%是银行贷款，信托贷款和外汇贷款，13年由于停发新股，从资本市场上只拿到3900亿的资金，企业债市场也占了17万亿的10%，这样的资本市场怎么能支撑中国经济的发展和调整呢？现在中央终于重视了，余教授讲我们的杠杆率很高，杠杆率都是银行贷款，用资本市场来融资，相当一部分是股权融资，不是杠杆，是自有资金，企业的债券，比如说发了很多企业债券，也不是银行贷款，是社会资金，社会存量资金没有用起来。新国九条告诉我们要更多利用资本市场，这是一条。第二，我们进行了非常大的改革，就是市场化，现在要推行注册制解决这个问题，还有其他制度的改革，这个应该说也是一个积极的因素，当然在短期内也有房地产不太好，资金又回到股市，最重要的问题短期来看投资者的信心回来了，所以从这一点来说，我认为股市还是会好的，或者整个资本市场会见好的。”(证券时报)

(责任编辑：DF064)

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