停牌超过三个月之后，尚荣医疗(002551.SZ)带着一份溢价收购资产的计划书以及缩水的定向增发方案复牌。
收购资产的利好效应让复牌之后的尚荣医疗不出意外地上演涨停，但是对收购标的资产的阔绰出手也引发了市场的诸多质疑，与昨日涨停相伴随的是巨额的成交量和诸多机构投资者出逃。
机构趁机出逃
与A股市场多数上市公司一样，溢价收购资产的方案一经披露，二级市场的资金都会选择涨停。而与多数上市公司不同的是，在第一个涨停之日诸多机构投资者就选择了将手中的筹码兑现。
在停牌三个月之后，尚荣医疗昨日发布公告称拟使用1.014亿元现金向陈学东、顾兴荣、徐永明收购张家港市锦洲医械制造有限公司(下称“锦州医械”)66.21%股权，此次交易不构成关联交易。尚荣医疗称，此次交易是为了实现公司发展战略，切入高端植入器械的举措之一。有助于帮助公司搭建医疗器械产销平台，延伸公司业务产业链，符合公司的战略发展。
资料显示，锦州医械注册资本50万元，成立于2000年8月31日，其主营业务为骨科器械制造等产品。今年上半年，该公司盈利650.14万元，期末净资产为3818.97万元。而截至去年末锦州医械的净资产为3096.59万元，根据尚荣医疗的公告，以去年底为基准日锦州医械的全部股东权益预估值为1.53亿元，双方商定之后66.21%的股权对应交易价格为1.01亿元。按此计算，其收购溢价超过3倍。
陈学东、顾兴荣、徐永明承诺吉美瑞医疗2014年实现的经审计的净利润不低于人民币1300万元，2015年、2016年、2017年实现的经审计的净利润分别不低于人民币1560万元、1872万元、2246.40万元，否则将以现金补偿。而值得注意的是今年上半年锦州医械的经营活动产生的现金流量净额竟为负数。
溢价收购的方案让二级市场的尚荣医疗“不出意外”地上演了一字涨停。但成交却出现巨量——7.07亿元，为近年之最，且昨晚深交所披露的数据显示，在卖出龙虎榜中机构专用席位占据了其中的四席。其中排名第一的机构专用席位就卖出达到1.05亿元，而紧随其后的几个机构专用席位则分别卖出7126.63万元、3701.40万元和3247.99万元，值得注意的是这四个机构席位均为净卖出。
大股东高抛低吸
长达三个月的停牌对于尚荣医疗而言并非只有上述资产收购事宜，还有一项极为重要的非公开发行股票事宜。然而就在这三个月之间尚荣医疗的定增方案进行了修改，融资额跟募集资金投向均发生改变，而公司控股股东则将成功实现高抛低吸。
尚荣医疗8月12日发布的定增方案显示，公司拟非公开发行不超过3979万股，每股发行价为不低于29.01元，募集资金11.5亿元用于补充流动资金。此次非公开发行股票的发行对象为梁桂秋、李子樵、张成华、朱蘅、太平洋资产管理有限责任公司、上海尚阳投资管理有限公司、深圳市飞晟投资管理有限公司和北京铭泰卓远投资管理有限公司，锁定期均为36个月。
然而一个月之后尚荣医疗发布了更新版本的定向增发计划，融资金额缩水至6.12亿元，发行股份数量也缩减至2749.71万股，每股发行价为22.24元。梁桂秋(尚荣医疗控股股东，持有公司41.12%股权)以现金方式认购的数量也从931万股增加值1214.03万股。
值得一提的是，今年2月25日尚荣医疗首发原始股东限售股解禁，尚荣医疗实际控制人梁桂秋等人所持部分股份可上市流通。1个月后的3月20日，梁桂秋通过大宗交易减持350万股公司股份，减持均价为41.39元，套现1.5亿元。其兄弟、尚荣医疗副总经理、副董事长梁桂添和一致行动人梁桂忠于当日也各减持了100万股。而如今再度以每股22.24元买回1214.03万股，完美地实现高抛低吸。
(责任编辑：DF145)
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