核心提示：业内人士指出，随着新三板定价、融资功能迅速增强，不远的将来，真正优秀的企业仅依靠再融资就可以满足发展需要，转板并非终极路径。
活力新三板
2014年1月24日迎来266家全国各地企业挂牌后，几乎每天都有新鲜血液注入位于北京金融街金阳大厦的全国中小企业股份转让系统。
眨眼间，新三板挂牌企业家数突破600家。越来越多行业迈入这个新兴市场，其中不乏业绩优良财务指标超越创业板的公司。
跟主板、中小板和创业板相比，它没有高不可攀的门槛，甚至可以接受亏损的企业。
但是，要求不高不代表没要求。作为国务院批准设立的全国性证券交易场所，其使命在于不断改善中小微企业金融环境，推动市场创新，促进民间投资，有效服务实体经济。
所以，这一期，我们看到了扣非后净利润为负的舜网传媒，并不满足于挂牌，21世纪经济报道记者获悉，公司正在筹划通过定向融资获取新媒体发展的宝贵资金。
不拘一格的还有眼界不低的券商直投，和财大气粗的上市公司。垄断定增入股，分拆旗下企业挂牌，无不显示一股不留扫货的豪情。随着样本企业多元化，差异化服务需求提上议事日程。股转高层明确提出，分层设计将于年内样本充足后展开研究。
活力，无处不在。
新三板渐成上市公司合纵连横的新战场。
随着2014年初以来新三板大扩容和挂牌常态化，诸多在制造业、生物医疗、节能环保、影视娱乐等细分领域拥有独特优势的企业批量崭露头角，并成为上市公司整合产业链的狩猎目标；同时，上市公司将旗下企业挂牌新三板，亦屡见不鲜。
业内人士指出，随着新三板定价、融资功能迅速增强，不远的将来，真正优秀的企业仅依靠再融资就可以满足发展需要，转板并非终极路径。
重金砸向新三板
建中医疗(430214)日前公布股票定向发行情况：创业板公司东富龙(300171.SZ)参与定向发行并收购部分股权，1月7日以每股4元认购建中医疗定向发行的3994603股，斥资近1600万元，成为其二股东。
据东富龙公告，此次交易后，其又以每股5元受让宋龙富等11位自然人股东持有的4005397股，斥资2000余万元，至此合计持有建中医疗16.24%的股份。
东富龙的两次投资共计3600万元。
事实上，这笔交易早在2013年底就已浮上水面，公司与建中医疗共同签署《关于建中医疗定向发行及股权收购意向书》，公司计划以不超过4000万元参与后者定向增发并收购部分股权，对于截至2013年9月末仍有8.9亿超募资金尚未使用的东富龙来讲，这笔交易并不昂贵。无独有偶，此前东富龙刚斥资3000万元收购上海典范医疗。
建中医疗是医疗器械灭菌包装制造行业的生产商，专注于灭菌包装及其材料的研发、生产、销售。截至2013年6月末，建中医疗总资产9446.86万元，净资产5292.04万元，营业收入5244.47万元，净利润114.3万元。
值得关注的是，两项交易的对价分别是两公司2014年预测利润的13倍和14倍，东富龙对细分行业中具备优势的医疗器械商，在估值上颇为慷慨。
东富龙人士表示，公司主业为医用制药器械的制造，通过上述投资，可拓展公司产业链；而建中医疗挂牌新三板后，不仅治理结构相对完善，而且具备进一步融资甚至转板的可能，可谓一箭双雕。
瑞银证券认为，东富龙12个月目标价将从2013年11月时的36元升至48元，幅度提升33%。瑞银看好东富龙在医疗器械领域的内生成长及外延扩展机会，判断东富龙有能力把冻干机的成功复制到医疗器械领域，从而将公司10年期收入增速由10%提升至17.5%。
近期更吸引市场目光的，还有德力股份(002571)洽购绿岸股份(430229)的交易。德力股份从主动澄清并默认拟染指网游到合作宣告告吹，只不过短短三天，消息传出的2月12日，德力股份迅速触及涨停，
绿岸股份2008年成立，注册资本1000万元，是一家集游戏类软件研发制作、运营服务、销售、推广的综合互动娱乐服务商，旨在为用户提供优质的互联网互动娱乐产品与服务。截至2013年6月底，绿岸股份总资产1.75亿元，当期净利润4784.13万元。
在“朝生暮死”的收购计划中，德力股份利用新三板市场的优质概念股，迅速为自身涂上“手游”迷彩。
业内人士表示，考虑到新三板企业覆盖行业范围较广，更兼成长迅速，双方企业“勾兑”的情形会越来越多。
上市公司觅良机
2014年以来，新三板融资能力提升十分明显，定增1600万的建中医疗远非大赢家。
据数据统计，2014年以来，共有14家新三板公司完成定向增发。上述14家公司实际募资总额4.81亿元，相当于2013年全年再融资额的57%。
其中，转板热门企业现代农装(430010)募资3.24亿元，成为新三板迄今为止规模最大的一笔定向增发，已超过1月份IPO重启以来发行的42家中小板和创业板公司平均募资额3.16亿元。
据公告统计，当前推出定增计划的企业中，融资规模超过1000万元的有5家，其中众合医药拟增发1277.9万股，计划融资1.2亿元，首都在线拟以18元/股增发300万股，融资5400万元；科新生物、金天地、金易通再融资规模约2000万元。
虽然千万元级融资规模并不庞大，但由于新三板再融资审批流程较为简捷，2013年挂牌企业再融资从发布预案到完成发行，平均只需3个月，最短仅58天。考虑到再融资执行周期，“少食多餐”可期。
考虑到新三板的发展前景，1月24日挂牌的266家新三板企业中，不乏上市公司参股企业闪现。例如创元科技(000551)控股的苏轴股份(430418)、大族激光(002008 )控股的元亨光电(430382)、云南铜业(000878)旗下的云铜科技(430530)、星辉车模(300043)参股的树业环保(430462)等。
上海某券商场外市场部负责人表示，上市公司分拆旗下企业或助推参股企业挂牌新三板，不仅借机完善公司治理结构，而且拓宽了企业融资渠道，新三板融资规模近几个月的攀升足以说明问题。目前，新三板对上市公司分拆子公司挂牌并无具体要求，只要符合公开转让的一般性要求即可，相信会有更多上市公司图谋新三板落子。
(责任编辑：DF070)
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