8月22日，ST仪化(600871)宣布，已通过《关于计提资产减值准备及加速摊销长期待摊费用的议案》决议，计提总额为11.6亿元，占公司最近一个会计年度经审计的净利润的比例超过50%。
“我们已关闭了涤纶长丝、14-丁二醇(BDO)等大路货的生产线，开始向附加值更加高端的产品转型。”ST仪化证劵事务代表沈泽宏向21世纪经济报道记者证实。
ST仪化是中石化旗下最重要的PTA/化纤类产品的生产基地，此次PX与PTA的中外大战中，它选择了关闭部分装置，意味着中石化在这个领域内选择了观望，并很可能最终不得不将已有的大宗化纤市场份额拱手让给此次大战的胜利者。
“化纤行业今后不会再有太高的利润率。因此公司上下，及母公司都在斟酌新的发展方向，但现在还没有结果。”沈泽宏坦言。
8月24日，中石化董事长傅成玉更是坦言，由于中国的化工市场在全球都是价值洼地，中国的需求在增长，但是随着民营化工业的产能释放，供应商的增长将更大，“所以价格将持续下跌，趋势向下不是暂时性的，因此中石化要做战略性的调整。”
减值背后
11.6亿元的减值计提，对于总资产百亿元的ST仪化来说，委实大了些。
“这次主要是就关闭BDO装置进行减值。”沈泽宏说，其中BDO装置等的固定资产减值准备8.46亿元，相关技术的知识产权等无形资产减值准备1.79亿元，“另外为BDO做配套的催化剂生产也停产了，需要加速摊销长期待摊费用1.36亿元”。
BDO是重要的有机化工和精细化工原料，聚合后得到的聚四亚甲基乙二醇醚(PTMEG)是生产高弹性氨纶(莱卡纤维)的基本原料。氨纶主要用于生产高级运动服、游泳衣等高弹性针织品。
“过去BDO每吨售价高达2万元，但是现在只有8000元/吨，装置开得时间越长亏得越多。”沈泽宏说。
更重要的是，目前国内多数BDO企业都是以乙炔加甲醇高温合成后得出，而ST仪化却因为有母公司中石化的依靠，长期以石化原料为基础生产，在100美元/桶的高油价下，ST仪化生产的BDO成本更高，亏损幅度也更大。
年报显示，自2012年起，ST仪化即陷入长期亏损，而且亏损额迭创新高：2012年公司亏损3.6亿元，2013年升至14.5亿元，2014年前6个月亏损更达17.5亿元。
“仪化的BDO早该关了，只是因为公司股改去年才告一段落，公司重组才启动而拖延至今。”有跨国投行分析师说。
而ST仪化已经关闭的不止BDO装置，更早前的4月，ST仪化还宣布关停涤纶长丝装置，下一步还会有其他“大路货”的化纤产品装置将面临关闭。“如果市场不好，关停个3——5年，那么这些装置同样会再遭遇巨额减值。”
对此，沈泽宏并未回应，但他坦言，全公司都在考虑未来的转型方向，“这关系到数千人的吃饭问题”。
据了解，目前ST仪化正在摸索超仿棉等附加值更高产品的生产，它比涤纶短纤等更像棉花。“化纤仍是我们公司未来发展的根本，但是会不会向更高层次产品、甚至产业延伸，没有确定。”沈泽宏表示：“目前我们的优先工作是保牌，不让公司在股票市场退市。”
此前，公司董秘吴朝阳还表示，公司将转向芳纶等高端产品的生产——芳纶具有良好的绝缘性和抗老化性能，其中一些产品被广泛应用于防弹衣、防弹头盔、消防服等军警装备领域。杜邦和日本帝人化学凭借其技术优势垄断了这个领域的产品供应，相关中国企业完全依靠它们。
中石化的变化
中石化曾是中国化工市场上的霸主，旗下ST仪化、上海石化(600688)等都是国内重要的纺织原料供应商，其产品挂牌价甚至曾是该产品国内价格走向的“风向标”。
然而，随着ST仪化的资产重组及BDO等化纤装置的关停，它在化工市场龙头地位已然不再，“中石化要做战略性的调整”。
据了解，2008年以前中石化的化工产业链覆盖了从原油至上万个精细化工品种，由于垄断了乙烯——PX等原料的生产，因此当时相较逸盛集团等民营企业，中石化不但拥有原料成本方面的优势，更拥有资源垄断的优势。
“当时不要说民营企业，就是地方国有企业，如上海华谊等，想要上马乙烯或者PX装置都是十分困难的。”有上海地方官员向记者坦言。
然而，随着国家进出口政策的逐步放宽，“逸盛、恒源石化等民企开始逐步摆脱对中石化的原料依赖，以更加灵活多变的经营策略将ST仪化等同行远远地抛在后面了。”
“ST仪化有PTA装置，逸盛也有，而且比仪化的还大，成本更加低廉；你有PX装置，我可以通过进口弥补，而且我的市场策略比你更加灵活，你大国企怎么和我拼市场呢？”有PTA市场观察人士说。
据他透露，在逸盛集团提出的“PX+加工费720元/吨”PTA定价模式中，逸盛集团等完全可以盈利，但是ST仪化却无法做到，“因为ST仪化的装置比较小，人员、成本结构等也不占优势”。
而下一步，逸盛集团还打算将加工费720元/吨进一步压缩到500元/吨，“那么仪化又拿什么和逸盛集团竞争呢？”
据悉，正是看到这种“不可能赢”的结局，包括傅成玉在内的中石化高层才下定决心对ST仪化进行重组。
ST仪化中报显示，今年4月起对全部涤纶长丝生产装置实施关停，从而导致聚酯产品产量同比有所减少，上半年共生产聚酯产品1194,683吨，比上年同期的1198,717吨减少0.3%，聚酯聚合产能利用率为85.7%；由于PTA生产线大修，上半年PTA共生产480287吨，比上年同期的545,054？吨，减少11.9%。
(责任编辑：DF127)
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