数据显示，9月2日，中材节能(603126)报收15.42元，涨幅4.61%，成交量2314.93万股。
作为一只新股，7月31日登陆沪市的中材节能。其在20日短线评测中涨幅高达331.08%，这一成绩确保了国联证券分析师马宝德在8月金罗盘分析师研究能力排行中一举夺魁。
业绩逐渐反转
中材节能是一家国企背景的水泥余热发电公司，在国内水泥余热发电行业的龙头企业中，市场占有率可达到23%。实际控制人中材集团是国内最大的水泥生产线工程承包商。
兼具热门环保题材、较低的发行价两大优势，中材节能一上市便受到资金热捧，凭借连续9个涨停板成为新股中的翘楚。股价也从上市首日的4.15元，一口气冲至8月22日的17.89元。随后有所回落。
登陆资本市场当天，即7月31日，国联证券分析师马宝德发布研报分析称，中材节能的估值水平大幅低于行业平均水平，考虑到其在水泥余热发电行业的重要地位及发展实力，认为应该享受到行业平均估值水平。
公开资料显示，该公司2012年以来受我国宏观经济增长放缓、全球经济周期性波动等因素的影响，公司的下游行业出现不景气，虽然余热发电行业在市场容量、产业政策等方面并未发生任何不利变化、公司的市场竞争地位也依然保持，但潜在的市场需求转变为现实的业务合同的周期延长，同时竞争加剧导致利润空间压缩，使本公司2012年度出现经营业绩下滑。2012年度公司实现营业收入120,395.74万元、实现归属于母公司所有者的净利润13,702.43万元，分别较2011年度下降9.22%、38.92%。
不过，自2013年以来，随着宏观经济形势好转，特别是我国新型工业化、城镇化等发展战略带来的经济向好发展预期与新的发展机遇，公司的下游行业逐渐回暖，2013年度公司签署余热发电EPC、EP合同102151.46万元，相比2012年度增长52.55%，2013年新签署的合同特别是2013年下半年签署的合同将主要在2014年执行并确认收入。
马宝德预计该公司2014、2015、2016年的EPS分别为0.26元、0.34元和0.47元，对应2013年的PE为16倍，2014、2015、2016年的PE分别为13倍、10倍和7倍，未来三年的复合增速达到36%。他认为，“目前公司的估值水平大幅低于行业平均水平，考虑到公司目前在水泥余热发电行业占据重要地位，也具备较强的向其他行业拓展的实力，所以我们认为应该享受到行业平均估值水平”。
马宝德也提醒说，由于公司目前处于转型期，转型时间仍然较长。
行业拓展
业绩逐渐反转之时，中材节能逐渐向钢铁、玻璃等其他行业拓展。该公司已将业务领域从水泥行业逐渐向钢铁、锰业、化工、石化、玻璃、有色等行业延伸，至今已取得了20余个项目(30余条生产线)的业绩，也从一定程度上分散了下游行业不景气所带来的风险。
据悉，中材节能依托余热、余压综合利用领域，打造完整产业链，为客户提供多种业务模式和定制化的产品和服务，具体包括工程设计(E)、设备成套(EP)、工程总包(EPC)、EMC和BOOT等。公司计划将通过进一步收购控股南通锅炉，从而将产业链延伸至更上游节能环保关键装备制造，未来有望成为公司新的利润中心。
余热发电市场前景广阔。相关资料显示，我国一次能源利用率仅30%左右，能源利用存在巨大的浪费，其中仅工业行业可供回收的余热资源就占到燃料消耗总量的10.2%—40.2%。自“十一五”以来，国家相继出台多项政策规划，大力倡导扶持余热、余压综合利用，水泥行业余热发电已接近国际先进水平，但其他高耗能行业余热、余压利用尚处于起步阶段，市场前景广阔。
东北证券分析师认为，公司未来业绩增长的主要驱动力来自两个“对外开拓”，即水泥之外其他余热发电领域的开拓和印度、中欧等国余热发电普及率较低的国际市场的开拓。
炒新凶猛
业内人士认为，作为8月份最牛的股票，中材节能之所以能在众多新股中脱颖而出，主要还是得益于发行价较低。
该公司发行价仅有3.46元，绝对股价低吸引了不少游资参与炒作。
数据显示，截至9月3日，DDE大单净卖1614.55万，DDE散户数量增加436.037%，机构动向显示减少10.01%，主动买入比3.235%，主动卖出比4.568%，5日大单净卖3897.70万，5日内飘红0次，5日DDE散户数量增加250.618%。
分析认为，“公司异动主要因为潜在利好推动上涨，该股属于价值型个股。”
(责任编辑：DF145)
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