公司出售子公司博彦上海部分业务及资产，此次出售部分外包资产充分彰显公司管理层与传统外包业务进行切割的坚定态度，预示着公司未来外延式整合同行外包企业的概率已接近于零，公司未来转型行业解决方案提供商意愿不容置疑。
此次资产处置收益预计为4080- 4580 万元，对公司2014年度利润影响取决于合同执行的进度。根据ABT公司第一期和第二期付款进度安排，此次资产处置收益有望对公司2014年 EPS 水平形成增厚。
公司目前在手现金充足，现金流状况颇好，还在推行公司债发行，结合此次资产处置，我们判断公司近期囤积大量现金，后续外延整合进程已经很快，而且外延整合体量应该不小。
公司2014年业绩增速为40%，而2014年动态PE仅为30X，我们认为公司外包标签造成公司估值水平的折价，公司此次出售外包资产后，转型方向有望持续获得市场认可，未来有望迎来一轮估值修复行情。未来如果在外延方面能有进一步事项的落地，EPS 的增厚有望对公司股价构成戴维斯双击，公司目前买点明显，上调目标价至 50 元。
风险提示：规模扩大导致的管理风险、人力成本上升风险。
(责任编辑：DF143)
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