8月20日，21世纪经济报道记者在西南联合产权交易所发现，川化股份 (000155.SZ)子公司四川禾浦化工有限责任公司(以下简称“禾浦化工”)将在建的4万吨亚氨基二乙腈工艺装置挂牌转让，挂牌价1.02亿元，挂牌期满日期为2014年8月27日。该项目是2008年四川省重大产业化项目之一，总投资累计超过6亿元。
总投资超过6亿元为何现在愿意以1亿元挂牌转让，这与该项目迟迟未能正常投产有关，且川化股份对该项目的减值处理方式也被证监会四川监管局认为不合理，近期已为责令整改。
多年未能正常投产
此前，该项目因迟迟未能投产而饱受质疑(详见本报2012年7月17日《难产的“在建工程” *ST川化减亏财技浮现》)。该项目于2008年8月6日开工建设，工程建设期本预计为一年。但装置于2009年8月末建成后至今一直在进行试生产，生产过程中发现该装置产量、消耗、质量均未达到设计值。
按相关会计准则，未达到设计要求，作为在建工程也要提减值准备。8月14日，证监会四川监管局下达《关于对川化股份有限公司采取责令改正措施的决定》。文件指出，未转固的4万吨亚氨基二乙腈项目经查，未估计该项目的可收回金额，仅将2011年试车损失、工程管理费、利息净支出、职工薪酬等计入减值损失。减值准备计提方法不符合《企业会计准则第8号资产减值》的相关规定。减值处理方式不合理。
对此，川化股份给出的解释是，由于近年来我国的通货膨胀，该项目的设备等实物资产价格上涨较为明显，实物资产的可收回金额要高于账面价值，因此实物资产不存在减值迹象。
另该项目由于一直处于试产状态，所以在账面上未被转化为固定资产，而对于是否符合转固条件，难以认定。
记者了解到，虽然该项目生产装置经过两年多时间的改造后，由公司自主研发的亚氨基二乙腈连续结晶生产工艺技术已经解决，产品物耗成本降至 11800 元/吨左右，但当时该产品市场销售单价在已经从项目奠基时的3万元/吨左右，降到10500 元/吨左右。该项目的主要产品亚氨基二乙腈是草甘膦的上游原料，但是国内草甘膦行业均亏损严重，产品价格长期处于低迷。
真实价值成谜
虽然川化股份坚称项目没有贬值，但是似乎又无法得到控股股东的认可。
4万吨亚氨基二乙腈项目初始预计总投资4.02亿元，川化股份于2007年11月提交董事会审议通过。截至2011年12月31日，该项目累计投资金额5.84亿元，已达到公司章程规定的提交股东大会审议的标准，但未及时提交股东大会审议。
证监会四川监管局经检查督促发现，川化股份2012年7月12日才召开股东大会就增加项目建设总投资进行审议，但未获通过。
被证监会四川监管局点名批评后，针对4万吨亚氨基二乙腈项目川化控股承诺：2012年年内对禾浦化工实施债转股，债转股完成后四川化工控股(集团)有限责任公司持有禾浦化工股权比例为 51%。控股后，在年内通过处置设备、土地，来解决川化股份有限公司超限投资。
后来，对原整改方案进行调整，即将股东大会审议通过的原禾浦化工债转股方案调整为：将持有的禾浦化工79.375%股权出让给四川化工控股集团。该方案报四川省国资委立项后，取得了立项批准。
但由于化工控股未能在规定的6个月有效期内完成股权转让事项，因此该批复文件到期失效。紧接着，川化股份就禾浦化工股权转让事项再上报四川化工控股集团，并由四川化工控股集团上报四川省国资委重新申请立项。
至2013年，川化股份改口，称控股子公司禾浦化工因“年产4万吨亚氨基二乙腈项目”生产装置改造后不能达产达标，物耗成本较高无边际效益，环保设备改造后不能正常运行等原因，无法有效组织试生产，报告期末聘请具有证券从业资格的北京中同华资产评估有限公司对该项目资产进行评估。根据该评估机构采用“重置成本法”确认该项目资产公允价值1.95亿元，计提减值准备4.14亿元，扣除以前年度已计提减值准备1.81亿元，2013年补提减值准备2.33亿元。
在2013年年报中，四川化工控股集团为禾浦化工提供借款担保累计达1.7亿元，2013年年底对禾浦化工应收账款余额3741万元，另有其他应收款4930万元。但禾浦化工2013年年底总资产2.07亿元，净资产为负2.88亿元。这也为四川化工控股集团不愿意按此前的账面价值接手股权作了最好的注解。
从“由于近年来我国的通货膨胀，该项目的设备等实物资产价格上涨较为明显，实物资产的可收回金额要高于账面价值，因此实物资产不存在减值迹象”，到采用“重置成本法减值2.33亿元，只剩1.95亿元”，前后两种说法可谓自相矛盾。
而近期，该项目评估价值再次下调。川化股份表示，经具有证券期货业务资格的北京中同华资产评估有限公司评估，以2014年3月31日为资产评估基准日的评估价值为1.02亿元，标的资产挂牌底价拟不低于这一数字。处置资产所得款项将用于偿还禾浦化工所欠川化股份的债务。
(责任编辑：DF127)
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