保险业首份半年度业绩预增报告出炉， 7月26日，新华保险公告称，该公司今年上半年实现归属于母公司股东的净利润与去年同期相比将增长60%左右。业内人士指出，目前市场收益下降的趋势已经显现，下半年保险股有望估值修复。随着房地产市场的降温、销售的下降，未来融资周转的速率降低，将有可能催生局部的流动性风险。而保险等盈利稳定且持续增长的行业吸引力将会得到明显提升。
保险业低迷态势扭转
《投资快报》记者观察到，去年上半年，新华保险归属于母公司股东净利润为人民币21.87亿元，据此计算，该公司今年上半年净利润约为35亿元。新华保险称，该公司2014年上半年度业绩预计增长的主要原因是投资收益增加和保险业务累积增加。
投资收益对保险公司利润影响巨大，以中国人寿为例，今年一季度，归属于母公司股东的净利润72.28亿，同比下降28.3%，这主要受到投资收益下降的影响。
2013年全年，新华保险实现归属于母公司股东净利润44.22亿元，同比增长50.8%；原保险保费收入1036.4亿元，同比增长6.1%，市场份额9.6%，位列中国寿险市场第三位；总投资收益247.34亿元，较上年同期增长了82.7%，总投资收益率为4.8%，同比提升1.6个百分点；偿付能力充足率达到169.66%；总资产规模达到5658.49亿元，同比增长14.6%。
今年上半年，新华保险保费收入增幅也较大。此前，新华保险7月16日公告称，根据《保险合同相关会计处理规定》，公司于2014年1月1日至2014年6月30日期间累计原保险保费收入为666.68亿元，上半年保费收入增长近30%。
从其余三家上市保险公司保费情况来看，中国人寿、平安寿险和太保寿险上半年分别实现原保费收入1969亿元、1053.13亿元和602.05亿元，与去年同期相比累计保费收入涨幅分别为-2.81%、21.83%、6.94%。
华融证券分析认为，从基本面看，四家上市险企的上半年保费同比增长近11%，可以判断保险行业已经扭转了过去两年的低迷增长态势。
此外，从单月数据来看，中国人寿、平安寿险、太保寿险与新华保险2014年6月分别实现原保费收入302亿元、120.79亿元、94.79亿元与71.32亿元，同比增速分别为-36.55%、15.35%、-13.83%与-5.57%。
保险股基本面改善股价向暖
最近一周以保险为首的金融蓝筹表现十分抢眼。上周四，在IPO密集来临，股市遭遇“吸血”风险时，在保险、银行、券商及地产等蓝筹股飙升的带动下，沪指再次强势走高，并站稳了2100点年线。
统计数据显示，7月10日至今，保险板块的单日涨幅几乎全部领先证券及信托板块。上周二，中信非银金融板块上涨1.66%，当日保险板块上涨1.73%，高于同期证券及信托板块涨幅。而截至上周，保险板块涨幅则达到4.52%，同期沪综指涨幅则仅为2.51%。保险股的走热，充分显示出投资者对保险股乐观情绪的升温。
根据申银万国证券研究分析，今年保险业景气度显著回升。寿险保费和价值增速为10年来最高，产险承保利润率较去年同期有所下滑，但环比平稳，投资收益率平稳提高。预测保险业今年上半年规模保费增长10%，会计保费收入增长超过20%，这是自2011年保费增速下降以来首次回到20%以上的增速。
此外，值得一提的是，沪港两市交易所将于9月举行大规模沪港通测试。根据上交所规划，沪港通会员单位需在7月底前完成技术准备工作；交易所计划在8月底前完成第一次全网测试；在9月中旬前完成第二次和第三次全市场测试。沪港通在10月推出的可能性比较大。
市场人士指出，沪港通推出会利好A+H上市的保险公司。目前上市保险公司除新华保险外，其余三家保险公司H股相对A股溢价在20%左右。因此未来沪港通实施后，从博弈角度看，A股上涨的概率较大。
“这是因为对于跨市场的投资者而言，投资A股保险股是最有策略，不管是H股股价下跌与A股看齐，还是A股上涨与H股看齐，投资A股保险股都是最有策略，何况目前A股保险股估值明显具有安全边际。”一位分析机构人士指出。
银保新规影响下半年保费或加快下滑
有分析人士认为，今年4月实施的银保新规与高现金价值产品规范等规定对于各公司保费收入的影响较大，尤其是银保渠道收入占比较大的保险公司受影响更多。
今年4月1日起，保监会和银监会联合发布的《关于进一步规范商业银行代理保险业务销售行为的通知》正式实施，有机构分析研报指出，受银保新规和高现金价值产品规范影响，银保渠道保费收入出现显著收窄，银保业务进入实质性转型期。
至于四大保险公司上半年保费收入，平安证券分析认为，2014年上半年保费增速实际上超出市场预期，主要是上半年保费持续改善的原因：2013年投资收益恢复为2014年保费提供支撑；2014年上半年理财产品收益率下降，保险产品竞争力相对提升；2013年以来保险公司产品策略呈现差异化特征，保险公司主打产品更加注重保障特征，各家公司根据公司和渠道特点开发相应保险产品；保险公司在个险渠道投入较大，件均保费、活动率、增员方面都有不同程度改善；高现值、理财类保险产品也是推动保费改善的主要原因。
平安证券还预计，2014年下半年银行保险保费下滑的速度会比较快，银监会相关政策对银保的影响在上半年还未真正体现，在下半年对银保依赖较重的公司压力会很大。
(责任编辑：DF133)
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