曾在2011年H股首发时为保护投资者利益拒绝进一步降价发行的海通证券(600837.SH)，在投资者心中的“模范形象”在日前有所转变。
12月21日晚间，海通证券发布公司新增发行H股公告 ，称已在19日与承配人签订认购协议，认购共19.17亿股新H股，认购价为每股新H股15.62港元。19.17亿股的巨量，达到已发行H股总数的一倍有余，融资金额更是约达300亿港元巨量。值得注意的是，该认购价较H股股价有所折让，较A股股价更是近“五五折”。
对于海通证券突然“打折融资”，有业内人士对《中国经营报“>博客 ，微博 )》记者委婉提及，原因在于目前券商资本中介业务较为缺血。对比今年海通证券中期报告、三季报业绩数据 ，其业绩增速放缓，在19家上市券商中，排名靠后。而对比其不同业务的表现情况，海通证券两融、股权质押等创新业务方面的增速远低于其他上市券商。在此背景下，虽然海通证券H股定增认购价远低于A股价格，但多位券商分析师均对海通证券此次H股定增表示看好，认为短期来看将有助于创新业务放量，长期来看则将有利于公司”重资产转型。
同时，目前市场上多家上市券商已经公布H股发行计划，港股上市券商也在此前展开了“吸筹”。在业内看来，海通证券抢先选择H股市场定增，或有“抢道”之意。公司方面也回应称，之所以选择H股定增而非A股，是出于“战略考虑”。
可以看出，资本中介业务将成为海通证券未来投入的重点方向。不少券商分析师均对这一定增计划表示看好，称其将加速海通证券未来资本中介业务的提升。方正证券分析师更进一步提到，在行业盈利模式从轻资产走向重资产的过程中，定增有利于公司补充资本实力，利于公司长远发展。
而面对近300亿港元的融资额，海通证券在发布H股定增计划同日“有钱任性”地发布公告称将更改原融资类业务坏账准备计提标准。按照原计提标准，在资产负债表日，对于业已形成的客户未能如期、足额还款或还券等情况，按照个别计提法计提坏账准备。而变更之后的融资类业务坏账准备计提标准为，公司对融资类业务的客户进行甄别和认定，采用专门的方法对资产进行单独减值测试，依此计提专项坏账准备；对于未计提专项坏账准备的融资类业务，根据融资类业务资产分类按一定比例计提坏账准备。
这一计提变更，预计将影响海通证券1.70亿元人民币的利润总额。如此“豪气”的提高风控指标，“来自H股定增的补给必不可少。”上述业内人士提到。
除此之外，值得注意的是，今年下半年不少A股上市券商发布H股上市计划。特别是在今年第四季度，不少港股上市券商也络绎不绝地推进着配股、供股、发行可转债等融资项目。海通证券率先祭出定增计划，或有占得先机的打算。
(责任编辑：DF143)
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