前言
他掌控的一只中国足球队，近期横扫亚冠。
他的地产公司，重启了北京地王的最新记忆。
他是CCTV大热栏目《直通春晚》的幕后老板。
他的座驾由海陆空三军仪仗队组成，其价值用人民币算盘扒拉，海里的600多万，地上的近千万，天上的约莫3个亿。
那些平常跟他喝酒共事的，全是各专业顶尖厉害的高手——国际足坛的银狐里皮、全球闻名的铁榔头郎平、国内校园歌手代表高晓松，以及全球“最雄壮”的电视台CCTV的LEADER们。
就连与他传出各类绯闻的女“主脚”们，也一个赛一个地漂亮，一个顶一个知名，一个比一个热辣。
就是这么一个时刻被八卦、从未被超越的地产富豪，同时还拥有一个捐赠数十亿的慈善记录，箱子底还珍藏着一张管理学教授和博士生导师的“营业牌照”。
这不，2013年末，他又号上了中共十八届三中全会的脉——率先以民资之身混编国有资本教育事业——创办了中国人民大学足球学院并任名誉院长。
至此，最初曾借一条爱马仕腰带名震中国，此后又不断惊爆你眼球的“土豪金”终于修成正果——被那些最美的名媛、最著名的音乐家、最顶级的教育家、最不可一世的电视家们拥趸着，挥毫泼墨，风流倜傥地书写出黄橙橙的三个大字——许家印。
但是，你知道吗？
这些都只是一个“土豪金”的台前大戏。而在幕后，许家印至今仍受制于同样巨大的三个字“不得已”。(文/裴少铭)
许家印：噱头的窘境
“屠城亚冠”，让许家印变成了备受亿万球迷期待的救世英雄。
但是，随着崇拜之声铺天盖地地袭来，开始有人质疑——许家印是在刻意营造帝王气派，搞体育营销、娱乐营销、音乐营销；他箭上九重天，其实是不得已的冒险；他的CFO已经为他拉上了一根紧绷的弦。
掷金夺冠：恒大乐成“救世主”
自从拿下了亚冠决赛，许家印和他的恒大足球俱乐部，便成了亿万球迷心中的大英雄甚至是救世主。
11月中，在亚洲杯的一场比赛中，中国足协请中超各俱乐部老板到场助威，结果，在万人攒动的体育场，许家印刚一露脸儿，无数球迷便将他的名字高呼不止；而许家印却安之若素，惬意地向球迷们轻轻挥手致意。
说实话，许家印的恒大足球俱乐部之所以能够拿下亚冠冠军头衔，确实跟许家印的大手笔投入密切相关。
据统计，仅孔卡、埃尔克森、穆里奇三名外援，许家印就付出了2136万美元转会费；而国际足球明星教练里皮的年薪更高达1000万欧元。据透露，3年来，许家印为该俱乐部的投入早已超过20亿元人民币。
对于高成本带来的荣誉，恒大集团异常珍惜。
在恒大集团为投资者开放的官网上，《中国恒大勇夺亚冠冠军不辱使命为国争光》、《恒大首夺中超三连冠足坛“恒大王朝”诞生》等文，足以透露出恒大人的对骄人战绩的自鸣得意——他们认为，“中国恒大创造中国足球多项纪录，开创了中国足球新纪元。”
主业质疑：高负债赚取低增长
市场对恒大的追捧以及恒大的高调宣传，引起了众多分析人士的警觉。
《CM华夏理财》从国内几家券商渠道获悉，最近确实不断大客户跟他们询问有关恒大集团的投资价值问题，而且他们也注意到花旗银行，已经对恒大给出了推荐买入的评级；尽管如此，受访券商的分析人士仍建议对恒大暂时观望。他们给出如下理由：
首先，恒大一直是靠高负债在发展。
《CM华夏理财》调阅恒大集团历年公告发现，四年来，恒大发布的公告显示，恒大集团的资产负债率始终维持在80%左右。而2012年底，其负债更逼近83%，高出行业平均负债率30个百分点，负债之高排名全行业第5.
其次，高负债并没有为恒大带来行业高利润，其盈利能力堪受质疑。
据恒大集团最新公告，截至今年年中，其销售净利率不足15%，仅比去年有微弱提升。但同期行业平均净利率高达52.21%；行业收益率最高者达2869.12%，行业前20名仍高于40%。
再者，恒大的上述资本战略，产生了一个危险的后果——企业资金链紧绷、经营性现金流为负、快速偿债能力远低于行业平均水平。
据分析人士透露，恒大集团最新公告的数据显示，其流动比率只有1.4倍，仅比去年末微升一点点。而去年末，恒大集团该指标排竟排全行业第58位(全行业平均值为5.29倍).
此外，恒大集团没有公告其最新每股经营性现金流指标数值。但《CM华夏理财》了解到，去年末，恒大集团该指标为-0.4585港元/每股，排在港上市房企后20名之列(全行业平均值为0.2683港元/每股).
财务透视：老绯闻扯出新秘密
“作为教授的许家印，他懂得上述资本战略存在硬伤。所以，他一直在采取巧妙的办法挽救。”分析人士向《CM华夏理财》透露，那就是尽可能地提高资产周转率，让自己的钱高速运行起来，提升资本盈利的效率。
“比如，广州的御景半岛，其开盘不但祭出了85折的大旗，而且还送豪华装修。”知情人士透露，恒大御景曾被媒体封为楼王，对于楼王级的资产，许家印都舍得下很手折价出售，其对回收现金的渴望可见一斑。
“不但如此，为了加速对现金回收的速度，许家印还精心挑选了一些大牌明星为自己的楼盘促销。”知情人士透露，6年来，范冰冰就是许家印最欣赏的一个楼盘代言促销员。
永远的话题女王范冰冰，曾以情色电影蜚声国内外，但影片在国内被禁却让范女王人气如日中天。此后，范女王还以各种走光、各种整容的传闻声动神州。一时间，被13亿人呼为“神女”。
许家印看中了范女王的人气，在恒大全国各地楼盘开盘时，必须花重金请其前去助阵。而范女王的到来，更是不出意外地引发了所到之处的一场场地震。
据媒体报道，当时来看范女王的人数不胜数，而范冰冰、成龙等的粉墨登场，竟然为许家印创造出开盘首日成交10亿的不俗战绩。
“几年来，许家印这个名字一直跟话题女王范冰冰的姓名捆绑在一起。无论广州、济南、鞍山、长沙，还是上海，只要恒大有高端楼盘开张，几乎每一场都有范女神的光环闪耀。”分析人士指出，范女神美艳的气质足以“俘获”众多一、二、三线城市中的青年受众，而恒大的目标消费群就是这部分人。而范女王也不孚众望，一到场即加速了许家印资产周转的速度。
据恒大公告的数据，2010年和2011年，恒大集团总资产周转率为行业平均水平的2倍左右，排在港上市同业第2、3名；2012年该指标降至同业第12名，但仍高于同业平均值；而到2013年中，恒大集团总资产周转率竟暴跌向下穿破了行业平均值。
2012年之前，恒大集团楼盘热销，这或许跟恒大集团花重金聘请明星做代言不无关系。
综合八卦媒体报道，2011年前，恒大集团在各地楼盘的销售中，始终有范女王“伴驾”。为此，市场还一度传出范女神要“嫁入豪门”和“怀孕”的说法，而男主角也被传为许家印。更有香港八卦媒体，充分发挥举一反三的能动性，创造性地报道台湾影星吴佩慈，也为许家印堕胎等流言。
2012年，绯闻浪尖上的许家印参加全国政协会议迟到，甚至都要八卦媒体围堵拍照。许大老板不经意间飘出那条爱马仕皮带，于是“爱马仕委员”便以图文并茂的形式名震神州。
“明星代言和娱乐八卦，确实能提高恒大的知名度，加上许家印舍得打折促销，重视产品质量，2012年之前，其总资产周转率自然走高。”分析人士指出，但是，2012年两会之后，许家印当选全国政协常委，事情就起了变化——范女王越来越少见，许家印的各种绯闻也好像销声匿迹了似的。这直接导致到2013年中，恒大集团总资产周转率一下跌破行业平均水平。
一个高负债、资金链紧绷、经营性现金流为负的房地产企业，如果总资产周转率优于行业平均值，或者在全行业名列前茅，其健康运营也许不成问题。可目前，恒大集团的总资产周转率也在恶化，这怎么不让许家印着急呢？
“前几年，恒大资产周转率的提升，是以打折促销和明星天价代言为代价的。尽管资产周转率高，但主业利润率低。”分析人士指出，如今没有了明星代言和绯闻炒作，恒大集团资产周转率也降下来了，而利润率却没有提上去。面对如此困局，许家印的营销策略必须谋变。
营销转型：音乐体育双头并进
鉴于上述财务制约，2012年以来，许家印带领恒大集团一直在探索更新的营销策略。这一策略，在恒大夺得亚冠冠军之后的庆典上现出端倪——恒大夺得亚冠当天，由恒大音乐全力操盘的劲歌热舞式庆典随即上演。
说到恒大音乐，很多人可能还不甚了了。但是如果提起《我要上春晚》、《直通春晚》，恐怕全中国无人不知无人不晓。这些节目全是由恒大音乐与CCTV一起炮制的。
《CM华夏理财》了解到，为许家印一手策划恒大音乐的不是别人，正是业界知名的翘楚人物——高晓松和宋柯。
这两位在2012年6月与许家印签下合同，由许家印出资5000万元，注册成立了恒大音乐公司；宋柯任董事总经理，高晓松任董事音乐总监。
据知情人透露，2011年许家印找到了高晓松，跟他谈音乐投资的事。当时高晓松未太在意，因为毕竟当时国内音乐市场处于一个低谷时期。但是高晓松因醉驾入狱后，许家印专门托人去监狱看望他。
高晓松获释后，许家印专门飞北京，和高晓松、宋柯吃了四次饭，三人相谈甚欢。于是便有了后来的合作——恒大音乐公司诞生。
恒大音乐注册后，由许家印坐镇，由宋柯、高晓松执行，恒大音乐很快与中央电视台合办了“我要上春晚特别节目——直通春晚”节目。
高晓松、宋柯等人的加入，为许家印带来了一大批音乐人的人心。在恒大与CCTV合作开办的《我要上春晚》节目中，成龙、韩红、邓亚萍、宁静、蔡明、蒋大为、钟镇涛、孙楠、凤凰传奇、孙悦等众多大腕捧场。
截止目前，《直通春晚》已经成为中国的名牌电视节目，其广告收入和品牌影响力直线飙升。
《CM华夏理财》从知情人处获悉，在最近刚刚落锤的央视2014年广告招标中，《我要上春晚》独家冠名广告被国美以1.31亿元拍得，同比溢价46%。
“恒大音乐还只是许家印多头营销战略的一个棋子。”分析人士指出，最近他与人民大学签约，建中国人民大学恒大足球学院，属于国家一类本科学院；他还与人大附中签约，将原有的广州恒大足球学校更名为人大附中恒大皇马足球学校。
“几个月以来，我们看新闻，无论报纸、电视、网络，全是恒大在亚冠赛场又胜一筹、恒大夺得亚冠冠军、恒大与人大联手等等，恒大到底占据了国内外媒体多少版面，多长时间的黄金时段？恐怕是个天文数字。”分析人士指出，可见，许家印在体育营销上确实有一套好手腕。
(责任编辑：DF062)
123 下一页 提示：键盘也能翻页，试试“← →”键相关：
许建文：P2P使命是解决小微融资难题 第七届中国(深圳)国际金融博览会日前开幕，500多家金融机构，50多家互联网金融企业、40多场对接会集中亮相。图为人人聚財CEO许建文出席此次金博会互联网金融发展论坛并发表演讲，许建文在发言中表示，P2P网贷..
全面推进新股发行体制改革 坚持市场化法制化导向 中国证监会于11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。《意见》以市场化、法制化为导向，突出以信息披露为中心的监管理念；以保护中小投资者合法权益为宗旨；进一步明确了发行人和保荐机构等证..