连续第二个月跌破50荣枯线
“除了季节因素之外，需求仍然偏弱。企业去库存持续拖累产出环比放缓。去年年中以来温和刺激政策效果消退，国内需求可能稳中趋缓。”
汇丰中国昨日公布数据显示，2月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值降至48.3，较上月下降1.2个百分点，为7个月来低点。这也是该指数连续第二个月跌破50的荣枯线。不过对于持续两个月疲弱的PMI数据，分析人士普遍称无需过多担忧一季度经济增速。
各分项指数均有回落
从分项数据来看，各分项指数均有所回落。其中，产出指数从1月份的50.8继续放缓至49.2，为7个月来最低。新订单分项指数初值降至48.1，亦创7个月最低水准。此外，新出口订单较1月份略有反弹，就业指数则为5年来的低点。
“新订单和生产指数的萎缩导致2月份汇丰中国制造业PMI初值续降，反映出企业重新开始库存。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示。在屈宏斌看来，通缩压力渐增暗示制造业增长潜在动力可能正在减弱。
屈宏斌称，由于今年春节靠近1月末，不少制造业工人要到2月中旬才返回工作岗位，因而季节性因素影响在2月份仍将持续。季节调整可能无法完全剔除这一影响，这也是2月份PMI继续走弱的部分原因。
“除了季节因素之外，需求仍然偏弱。企业去库存持续拖累产出环比放缓。尽管新出口订单小幅反弹，去年年中以来温和刺激政策效果消退，国内需求可能稳中趋缓。”屈宏斌进一步指出。
此外，价格指数方面的表现也逊色，投入和产出价格指数均在萎缩区间进一步下降。这也与稍早公布的工业生产者出厂价格指数(PPI)走势类似，1月份中国PPI同比涨幅连续第23个月为负，且环比下跌。
申万证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，回落符合预期，但程度上比预期重一点，主要还是受到春节淡季一系列因素的影响，估计2月份官方PMI回落的概率也是比较大的。
对一季度经济无需担忧
对于持续两个月疲弱的汇丰制造业PMI数据，分析人士普遍表示，无需过多担忧一季度经济增速。在西南证券宏观经济研究员刘峰看来，中国宏观经济反转的可能性不会存在，1个月的数据并不能说明很多时间的经济真实情况。
“由于有春节因素的干扰，单个月的数据并不能说明趋势，因此不需要过于看空经济。我们认为还要看3月份数据，通过3个月的数据平均来看一季度的整体表现。”李慧勇指出。
交通银行首席经济学家连平称，今年经济运行总体状况平稳，可能一季度GDP稍有回落0.1-0.2个百分点，但应该说还是比较平稳，属于季节性波动。从中长期信贷增长来看，企业对于未来中长期经济运行的看法还是相对乐观的。预计经济运行总体情况要比去年来得好一些，今年GDP上下波动幅度会比去年还要小。
“今年不会重复去年上半年经济增速持续放缓的走势。一是因为外需受发达市场需求回暖拉动而有小幅改善。二是因为政策层面仍有充裕政策空间，可避免去年上半年的情况重演。此外，不论是从预期管理角度还是政策微调角度，政策层面都较去年同期具备了更多经验。”屈宏斌在报告中认为。
不过对近期公布的多项数据，一业内人士表示担忧。“中国一季度经济增长势头恐有所减弱，下行压力仍然存在。除1月份外贸意外强劲之外，PMI、PPI等反映出工业领域的状况并不乐观。”该人士如是称。
(责任编辑：DF127)
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