在正回购未改资金面宽裕的背景下，中国农业发展银行周三下午招标发行的3期金融债中标利率均低于预期，尤其是1年品种中标利率明显偏低，机构追逐短债的倾向显而易见。
农发行昨日招标的是该行今年第10、11和12期金融债，期限分别为1年、3年和5年，其中后两者为增发品种，三只债券均采用固定利率方式。据市场人士透露，农发行此次新发的1年期债券中标利率为4.76%，大幅低于4.84%的机构预测均值；增发的3年期和5年期品种中标收益率分别为5.2944%和5.4352%，略低于各自的预测均值5.32%、5.46%。与二级市场水平相比，期限越短，其中标收益率与二级利率的偏差越大。据中债到期收益率曲线显示，2月18日银行间市场1、3、5年期固息非国开政策性金融债最新收益率分别为4.8519%、5.3628%和5.4631%。
交易员指出，央行重启正回购对资金面影响有限，支撑债券发行市场维持年初以来的偏暖态势，尤其是短期限品种明显受益于当前资金面的偏宽松的状况。结合财政部上午招标的7年期国债来看，期限越短的债券招标情况越好，与二级市场一样，一级利率同样呈现出“陡峭化下行”的形态。
(责任编辑：DF127)
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