瑞银证券首席策略分析师陈李在昨日的媒体见面会上表示，沪港通施行后境外资金持仓市值应会逐渐放大，外资将对蓝筹股拥有更大的定价权，这一长期影响仍被市场低估。
陈李表示，沪港通对市场的长期影响被低估。据瑞银证券统计，QFII、RQFII、沪港通等3个境外资金投资A股的渠道额度总计为9200亿元(约1500亿美元)，占目前A股自由流通市值的比例为9%，但前两者额度均未用满，估算当前QFII持有A股的市值约2900亿元，RQFII持有的总市值约为570亿元。
他指出，与现有的QFII与RQFII制度相比，沪港通机制在某些方面仍具有一定的优势，外资会更加喜欢通过沪港通的形式进入A股。这主要是由于QFII的审批进度、审批额度的大小缺少公开透明的机制，且QFII获利了结的退出机制比较困难，通常耗时漫长，甚至无法实现。相比之下，沪港通，公开透明、“先到先得”，并且可以便利地获利了结，有望明显增加交易活跃度，增加股票和国际市场的联动。
陈李预测，若沪港通机制施行顺利和国内市场回暖，1-2年之后境外资金或用完沪港通的3000亿元额度，并提高QFII与RQFII的使用率，届时海外投资者理论上可持有的股票市值高达9000亿元。
“短期来看，未来沪港通开通后新增资金的规模可能不如想象的这么多。首先由于国内外交易规则、交易时间不同，海外机构在初期可能会感到对投资A股不适应，另外财政部对相关税收还没有明确规定，此外离岸、在岸人民币汇率也存在一定波动风险。”陈李指出。
他预计，在10月沪港通开通后，交易可能主要来自QFII的换仓动作，一些QFII可能会使用沪港通额度持有他们认可的沪市股票，而将宝贵的额度(QFII的投资范围是全方位的)投资到深圳市场，这将为深圳市场带来增量资金。
(责任编辑：DF150)
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