7月官方PMI指数延续了回升态势，反映制造业和经济继续环比改善。分项中，生产和新订单指数回升幅度较大，而其他调查指数绝大多数也出现回升；外需方面新出口订单回升并处于扩张区间；而原材料和产成品库存指数也均有回升，企业补库存动力也有所展现。后续来看，在经济预期改善和政策持续推动下，制造业景气度有望继续回升。
对于债市，前期收益率对经济环比改善反映较充分，指数延续回升态势符合预期，因此数据对利率冲击应不显著。
PMI指数回升符合预期，小型企业初现复苏。
2014年7月PMI指数上升0.7个百分点至51.7%，季调后回升0.7个百分点，季调后趋势也出现了回升的走势，而且与2005年以来的同期数据对比，回升幅度是最高的。考虑到目前经济预期改善，而刺激政策的效果进一步释放，PMI可能还将延续回升的走势。
分企业规模看，大型企业PMI为52.6%，比上月上升1.1个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为50.1%，比上月回落1.0个百分点，连续4个月位于临界点以上；小型企业PMI为50.1%，比上月上升1.7个百分点，2012年4月以来首次回到临界点上方。
产出大幅上升、内外需求继续改善，补库存动力显现。
7月生产指数为54.2%，比上月上升1.2个百分点，季调后趋势也出现了回升；产出上升幅度为年内最高。7月PMI新订单指数为53.6%，比上月回升0.8个百分点，季调后回升1个百分点，季调后趋势回升。新出口订单指数50.8%，反弹0.5个百分点，季调后反弹0.6个百分点；进口指数49.3%，反弹0.1个百分点，季调后反弹0.8个百分点。
7月份的原材料库存指数升至49.0%，回升1个百分点，而季调后回升1.4个百分点，季调后趋势回升；产成品库存指数反弹0.3个百分点至47.6%，季调后回升达1.8个百分点，季调趋势也出现企稳。企业补库存动力开始展现。
购进价格指数基本稳定，从业指数小幅下滑。
7月PMI购进价格指数为50.5%，上升0.4个百分点，环比变化幅度较小，侧面反映了PPI及PPIRM环比仍将较为平稳。7月从业人员指数为48.3%，比上月小幅回落0.3个百分点，仍然位于临界点以下。从业人员指数相对滞后，随着制造业总体景气度好转未来有望回升。(中采智联供稿)
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